4月9日(周二)，中东局势再现不确定性，市场风险偏好急转直下，但A股相对有韧性，科技成长板块带头走出独立逻辑。临近一季报披露，业绩再度成为市场定价的决定因素。

东方证券（600958）食品饮料分析师李耀在最新的一场投资者交流中谈到：“消费（883434）板块目前的筹码结构已较好，后续看业绩预期能不能企稳，能不能形成L型。一季度是一个非常关键的观察窗口。”

“从交易角度看，短期市场风险偏好回落较快，开始交易衰退或业绩下降因素，应选择有防御属性、业绩确定性强的标的，重点看好头部龙一、龙二企业以及能转嫁成本压力的产业链上游板块。”

此前在年度策略中，李耀认为：2026年白酒（881273）是食品饮料行业最好观测指标，我们预计2026上半年白酒（881273）业绩有望实现较为充分的下修，进而迈入环比改善阶段，这也将标志着食品饮料业绩筑底。白酒（881273）在业绩迈入“L型底”后，头部企业“类债资产”属性强化，当下股价位置赔率佳，板块股价有望依靠估值抬升驱动。

投资工具方面，普通个人投资者可以借道ETF布局行业底部修复。例如食品饮料ETF华夏(515170.SH)及华夏食品饮料ETF联接（013125）基金C(013126.OF)，被动跟踪中证细分食品指数，连续调整五年后，当前指数估值为19.81倍，处于近十年3.80%分位数，即低于历史上97%的时间。

相比纯酒ETF，食品饮料ETF华夏(515170.SH)特点在于：剔除了三四线白酒（881273），更侧重一二线白酒（881273）龙头酒企，包括贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）等，合计占比超60%。其中，贵州茅台（600519）持仓占比超18%。