地缘政治局势近期困扰环球股市，思博瑞投资管理内在新兴市场股票团队联席主管Derrick Irwin认为，推动新兴市场牛市的结构性因素仍然存在，并看好中国市场，认为内地人工智能（885728）(AI)行业潜力庞大。

他坦言，伊朗局势难以判断会持续多久，但认为驱动新兴市场牛市的两大因素已有所变化。其中一个是结构性因素，即盈利改善、经济更具韧性等，这些因素依然存在；而周期（883436）性因素主要是围绕美元走弱、通胀降低，以及央行应该能够减息的部分，目前处于停滞状态。他担心的是，这些周期（883436）性挑战会变成结构性挑战，如通胀和高利率回归，均可能会成为新兴市场今年余下时间的阻力。

Derrick Irwin看好中国市场发展，提到AI等领域有着非常好的机遇，认为中国的AI是在资本开支投入较少的情况下，以全端(Full stack)模式开发，部分大型科技公司会开发自己的模型、芯片，并立即将其插入到业务当中，这种方式能可实时增加盈利和回报。

市场憧憬中国会复制美国过去数年AI发展模式，但他不认为会出现类似情况。美国非常专注于如何制造出最顶尖的领先优势，大公司感兴趣的是创造最好的模型并赢得竞赛，未必对投资回报率感兴趣；但在中国，企业会计划如何以更具商业及可持续的方式扩展，如何善用AI改善业务，亦会衡量和考虑投资回报率，作为长期投资者而言，他表示倾向选择后者。

此外，他亦关注内地消费（883434）行业，但直言消费（883434）回升的趋势未算明显，但预计中国消费（883434）最终会复苏，将有利相关股份。另一方面，又提到内地实时零售和配送领域的高强度价格战应已接近尾声，将开始看到竞争和定价正常化，早前受挫较严重的优秀企业将会脱颖而出，预期行业龙头股份主导了物流和具真正竞争优势，将有望受惠定价压力减轻。