生意社04月09日讯

据生意社监测数据显示：4月以来，豆粕行情不断走弱，跌势不断，价格下跌超6%。4月1日，豆粕市场均价3250元/吨，4月9日，豆粕市场均价3018元/吨，价格下跌6.22%。

影响本轮豆粕行情下跌的主要因素

供应面：4月上旬，因进口大豆（885810）到港量较少，部分油厂集中停机检修，导致开机率与周度压榨量下降，截至4月3日，国内豆粕库存为60万吨左右，且低于去年同期水平。原料进口大豆（885810）供应趋紧，增强了油厂对豆粕挺价的意愿，一定程度限制了豆粕价格深跌的空间。

期货面：巴西大豆（885810）丰产，到港压力巨大巴西大豆（885810）收获已超八成，丰产格局确定，3月出口量就已超1400万吨。美国大豆（885810）播种面积预期增加，中东地缘政治冲突持续，国际原油价格高位运行，对豆粕市场情绪形成间接影响，豆粕期货行情跌势放缓。

需求面：生猪养殖（884275）持续亏损，全国生猪出栏均价已跌至低位，养殖户缩减规模、加速淘汰母猪的现象增多，导致饲料企业采购心态谨慎，多以消耗库存和随用随采为主。为控制成本，饲料企业普遍下调了豆粕在配方中的添加比例，降幅约在1-3%，直接减少了豆粕的刚性需求，进一步加剧了市场的跌势。

技术层面预测

根据生意社商品行情分析系统中，豆粕的价格走势图可以看出，关键指标：4月8日均线下穿20日均线过后，在3月末已经呈现下穿，4月初豆粕价格持续下跌，豆粕的价格下跌概率依旧很大。

辅助指标：4月初，豆粕价格处于10日低位，20日低位，10天超跌，20超跌，30天超跌。说明长期来看，豆粕行情仍有上涨空间。

综上所述：供需面上4月下旬至5月将迎来巨量大豆（885810）到港，届时供应将极为宽松，这是压制当前市场情绪的核心因素。供应趋紧，需求疲软，期货层面仍有上涨可能。

技术层面可以看出：4月上旬豆粕行情处于低位，跌幅空间有限，远期上涨动力十足。因此，4月下旬豆粕行情整体宽幅振荡为主，上涨可期，预计价格在3000元/吨-3200元/吨之间。

【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

1、指定日期的结算价

2、指定周期的平均结算价

定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。