上证报中国证券网讯（记者 李少鹏）运机集团（001288）4月9日晚发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入17.86亿元，同比增长16.29%；实现净利润1.96亿元，同比增长24.42%。整体来看，公司全年经营稳健、营收持续增长，境外业务占比过半，研发投入显著提升，核心盈利质地扎实，在复杂外部环境下展现出强劲经营韧性与长期发展潜力。

首先，公司业务规模与市场布局稳步推进，核心竞争力持续巩固。其中，以非洲为核心的境外区域业务表现亮眼，收入占全年营收比重超51%，彰显公司产品在全球市场的竞争力与国际化布局成效，成为业绩增长的核心引擎。

其次，作为国家级高新技术企业，运机集团（001288）高度重视技术创新与产品升级。报告期内，公司研发费用由2024年的5500万元增至7300万元，研发费率从3.64%提升至4.11%，研发投入强度持续加码。同时，公司研发人才队伍保持稳定，重点推进超大运量输煤管道机、智慧矿山破碎机控制系统、高压电磁永磁电动滚筒关键技术及装备等研发项目，为长期技术领先与产品竞争力筑牢基础，为后续业绩增长提供有力支撑。

进一步来看，为抢抓海外高端市场机遇，公司持续加大市场开拓、品牌建设与渠道布局力度，销售费用同比增加超1560万元，管理费用增加超3000万元，有力支撑境外业务占比稳步提升。受资产状态、项目周期（883436）及外部环境变化影响，2025年多计提信用减值约1600万元、资产减值损失约2387万元，对当期利润形成阶段性影响。若剔除研发加码、海外拓展、资产减值等阶段性及一次性因素，公司核心经营性利润接近2亿元，盈利质量扎实、经营韧性充足。

同时，面对复杂外部环境，公司积极应对挑战、主动优化经营模式。年报显示，运机集团（001288）2026年将全面推进降本增效，强化成本管控与费用精细化管理，优化资源配置，提升运营效率与盈利质量。在保障市场拓展、研发创新及员工合理激励的前提下，主动优化管控成本，高管薪酬适度下调，带头践行精益管理理念。

值得一提的是，受项目结算模式、客户付款周期（883436）及海外业务特点影响，公司阶段性面临回款节奏放缓、现金流转压力偏大等问题。公司表示，后续将通过商业模式创新突破、优化收款策略、加强项目全周期（883436）管理等综合举措，持续改善现金流状况；同时不断完善内控体系，严守资金与资产安全底线，保障经营稳健运行。

在战略转型方面，运机集团（001288）坚定从传统设备提供商向一体化系统解决方案提供商升级，提升项目附加值与综合收益。公司也将通过加大后市场服务投入等，打造新增长曲线。2025年，公司在几内亚等海外地区的配套项目顺利交付，后续将重点拓展非洲、东南亚、南美洲等海外市场，进一步扩大海外收入。

投资者回报方面，运机集团（001288）坚持稳定分红政策，2025年利润分配预案拟向全体股东每10股派发现金红利2元。统计显示，公司近三年累计现金分红及股份回购注销总金额占2023年度-2025年度年均净利润的158.67%，切实保障投资者长期收益。

记者注意到，针对近期股价波动，公司表示主要受多重外部因素影响：一是地缘冲突致国际物流运费同比增加270%以上，项目交付周期（883436）拉长；二是汇率波动加剧，外币结算与折算带来阶段性扰动，公司已通过外汇套期保值积极应对；三是海外业主经营与支付能力受地区局势冲击，回款节奏放缓；四是国际局势变化导致海外业务风险因子上调，对出口企业估值形成阶段性影响。

对此，有熟悉运机集团（001288）人士认为，公司当前基本面未发生任何不利变化，核心业务正常运转，在手订单充足，核心竞争力持续增强。“2025年研发投入同比增长，多项核心技术装备落地，为后续增长注入动力。”该人士进一步表示，本轮压力属于行业性外部冲击，并非公司个体经营问题，随着外部环境逐步缓和及内部管理持续优化，公司经营有望稳步修复，长期向好趋势不变。