一、行情回顾

昨日，白糖期货价格延续反弹走势，主力合约收盘于5317元/吨，上涨0.49%。

二、基本面汇总

据外媒报道，一名商界官员表示，哈萨克斯坦计划到2030年将食糖自给率从46%提高至83%，这需要将甜菜种植面积扩大四倍以上。

农业农村部发布4月供需报告，将2025/26年度中国食糖产量预测值上调80万吨至1250万吨，主要是广西、云南等主产区甘蔗长势较好，产糖率处于历史较好水平，产糖量高于预期。截至3月底，广西、云南累计产糖分别为740.7万吨、213.4万吨。

据外媒报道，高油价导致化肥（885967）与柴油价格居高不下，南非数千名小农户已难以承担种植成本。同时，其他国家获得高额补贴的食糖大量涌入南非市场，致使该国食糖行业陷入亏损。

三、机构观点

一德期货：国内供强需弱持续，政策支撑传闻再起，短线下方空间有限，操作上，短期9月关注5300附近争夺。

国投安信期货：国际方面，市场的关注点转向新榨季巴西的产量。由于降雨不佳以及制糖比例下调的预期，预计新榨季巴西食糖产量同比下降，关注后续数据变化。国内方面，从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于本榨季供需偏宽松，短期糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，三季度可能会发生厄尔尼诺现象，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。