本周行情回顾：

2026年4月7日-2026年4月10日，上证指数（1A0001）涨2.74%，报3986.22点。创业板指（399006）涨9.5%，报3448.79点。深证成指（399001）涨7.16%，报14309.47点。建筑装饰（881116）指数涨5.41%，跑赢上证指数（1A0001）2.67%。前五大上涨个股分别为柏诚股份（601133）、镇海股份（603637）、杰恩设计（300668）、霍普股份（301024）、亚翔集成（603929）。

本周机构观点：

**国投证券本周观点**：

建议关注：

1）1-2月基建投资快速增长，叠加年初通常为各省市投资建设政策密集发布期，或驱动建筑行业估值提升，建议关注低估值基建央企：中国建筑（601668）、中国交建（601800）、中国中铁（HK0390）、中国铁建（HK1186）、中国中冶（HK1618）。

2）洁净室板块高景气度持续，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成（603929）、圣晖集成（603163）。

3）美伊冲突致原油价格大幅上涨，煤化工（884281）在国家能源（850101）安全战略中的地位提升，产业投资建设有望加码，建议关注：中国化学（601117）、东华科技（002140）、三维化学（002469）、中石化炼化工程（HK2386）。

4）国际工程板块深耕海外工程市场，2025年龙头企业海外订单高增，为2026年海外创收奠定基础。建议关注：中材国际（600970）。

中长期配置主线建议：2026年财政/投资端定调积极，基建需求仍较为充足，全年基建投资有望维持稳健增长，在“一利五率”考核背景下，央企现金流和盈利能力或呈现一定好转，经营质量有所提升，分红比例有望提升，具备低估值稳健属性。行业出海（885840）战略在订单和营收端有所体现，建筑央企新签订单和海外营收增速高于整体水平，国际工程龙头海外新签合同额同比高增，出海（885840）策略显成效，海外订单高增为2026年海外创收奠定基础。西部新疆区域固定资产投资高于全国水平，重大基建项目启动带动基建投资需求增长；煤化工（884281）为新疆核心产业目标之一，推出的煤化工（884281）项目体量可观，叠加煤化工（884281）在国家能源（850101）安全战略中的地位提升，产业投资建设有望加码。随AI技术加速发展和应用推广，半导体（881121）和云服务商行业资本开支加码，带动电子半导体（881121）多环节链建设需求释放，电子领域的洁净室工程板块景气度提升，洁净室工程龙头企业订单快速增长，且海外业务营收订单高增，国内、海外业务均助力2026年业绩释放。

（1）低估值基建央企：【中国建筑（601668）】、【中国交建（601800）】，关键经营性指标改善，分红提升，海外业务成长优于整体，化债效果或与2026年逐步体现在企业端，驱动业绩/回款/盈利修复，具备低估值稳健属性。

（2）出海（885840）龙头：【中材国际（600970）】、【中钢国际（000928）】，国际工程板块深耕海外工程市场，主营专业细分领域工程服务，龙头企业海外订单高增，海外业务占比高，持续进行产业链拓展，成长性、回款等指标优于传统基建企业。

（3）新疆地区基建工程（399995）龙头【新疆交建（002941）】、煤化工（884281）工程龙头【东华科技（002140）】、【中石化炼化工程（HK2386）】，新疆交建（002941）为当地工程承包龙头，有望受益新疆地区基建投资高增和重大项目推进。煤化工（884281）在国家能源（850101）安全战略中的地位提升，新疆煤化工（884281）规划和在建项目体量可观，2025-2030新疆煤化工（884281）项目将迎来建设高峰，煤化工（884281）项目核心设备以及建筑相关环节受益建设加码。

（4）洁净室工程龙头【亚翔集成（603929）】、【圣晖集成（603163）】，全球AI技术迭代加速，应用范围扩大，电子半导体（881121）行业资本开支加码，带动各环节产能建设需求提升，洁净室工程需求释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼。

风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。

**华泰证券（HK6886）本周观点**：

本周观点：3月建筑需求PMI改善，4月电子纱/布进一步提价

3月建筑建材（850107）需求类PMI指标环比小幅改善，建筑业PMI和建筑业新订单PMI环比分别回升1.1/1.3pct，建筑业活动预期指数PMI环比略微回落0.4pct但仍保持在50%以上。4月普通电子纱/布再次涨价落地，7628电子布均价上涨0.5元至6.2元/平米，3月末玻纤粗纱样本库存环比下降4.8%，继续看好玻纤行业高景气延续。海外油气价格上涨加剧市场对地产链建材（850107）成本上升、涨价传导的担忧，但我们认为3月国内一线城市二手房成交景气有望缓解部分需求担忧。短期海外地缘因素仍对市场有较大影响，建议重视26Q1业绩优异或中长期逻辑有望验证的个股，重点推荐亚翔集成（603929）、中国化学（601117）、四川路桥（600039）、中国巨石（600176）、华新建材（600801）、三棵树（603737）、信义玻璃（HK0868）、海螺创业（HK0586）。

细分行业回顾：玻纤电子纱/布4月涨价落地

截至4月3日，全国水泥（884060）价格环比-0.3%；水泥（884060）出货率41.3%，环比/同比+2.2/-7.1pct。国内浮法玻璃均价65元/重量箱，环比+0.2%，同比-7.9%，样本企业库存6585万重箱，环比+1.1%/同比+15.4%。3.2mm/2.0mm光伏玻璃主流订单价格16.3/9.8元/平米，环比均持平，样本企业库存天数约44.12天，环比+1.6%。2400tex无碱缠绕直接纱均价3721元/吨，环比+0.12%，同比-2.6%，G75电子纱/7628电子布价格环比+7.1%/+8.8%。

重点公司及动态

4月1日，华新建材（600801）公告公司26Q1实现归母净利5.2-7.2亿元，同比增长126%-213%，实现扣非归母净利润5.2-7.2亿元，同比增长117%-200%，主要受益于海外新增产能稳步释放。

风险提示：下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。

行业新闻摘要：

1：青岛部署2026年度工程建设标准化工（850102）作，以高标准推动建筑行业发展。

2：安徽东至通过“三链”融合推动乡村振兴（885705），助力地方建筑与经济发展。

3：2026年装修行业竞争力分析报告指出，需破解“交付确定性”困局，提升服务质量。

4：杭州交通工程建设加速推进，多个项目如杭淳高速和地铁4号线实现重要进展。

5：2026年建筑钢材产业面临挑战与机遇，需关注行业变革与技术创新。

6：全国首个《首都韧性城市建设标准体系》发布，推动建筑行业标准化提升。

7：2026年新型建材（850107）行业转型升级，从“成本要素”向“价值载体”发展。

8：城市更新（885991）行业在2026年将持续增长，需关注市场需求与政策导向。

9：冷链物流（885502）行业现状与发展趋势分析，揭示建筑行业与物流的紧密联系。

10：低空物流行业在2026年逐步成为建筑行业发展的“必答题”，推动区域协调发展。

龙头公司动态：

1、中国建筑（601668）：1）中国建筑（601668）：截至2025年9月30日公司普通股股东总数为360268户。

2、中国中铁（HK0390）：1）花旗（C）：降中国中铁（HK0390）目标价至4.8港元 予“买入”评级。

3、中国能建（601868）：1）中国能建（601868）建筑集团一年投产11台百万千瓦级火电（884146）机组。

4、中国交建（601800）：1）中国交建（601800）：公司2025年度经营业绩已在年报管理层讨论与分析中详细披露。2）中国交建（601800）在海南成立新公司，含海洋服务业务。

行业涨跌幅：

行业指数估值：

行业市值前二十个股涨跌幅：

行业相关的ETF有广发中证基建工程ETF（516970）