4月10日晚，松原安全（300893）(300893.SZ)交出高质量增长答卷。2025年年报显示，在汽车安全升级与国产替代双重浪潮下，公司全年实现营业收入26.78亿元，同比增长35.88%；归母净利润3.66亿元，同比增长40.70%；扣非净利润3.55亿元，同比增长41.86%。核心指标连续三年保持30%以上高速增长，在汽车零部件（881126）行业中展现出强劲的成长韧性与龙头优势。

资料显示，作为国内稀缺的具备全产业链配套能力的汽车被动安全一级供应商，松原安全（300893）已形成安全带总成、安全气囊及方向盘、汽车电子（885545）三大核心业务协同发展格局，产品覆盖主流乘用车（884099）与商用车，在全球被动安全行业被外资寡头垄断的格局下，公司凭借技术、成本、交付与响应优势持续抢占市场份额，成长曲线清晰且稳健；汽车被动安全行业有认证壁垒高、客户黏性强的特性，国产替代空间依然广阔，松原安全（300893）凭借全产业链、同步开发、规模交付与成本控制四大核心优势，叠加新项目密集量产、全球化放量、高端化突破三重驱动，有望继续保持30%以上的高增长态势。

分产品来看，公司传统核心业务稳固，新兴高增长板块迎来爆发。2025年，公司汽车安全带总成实现收入15.69亿元，同比增长19.53%，依旧是业绩“压舱石”；安全气囊收入7.11亿元，同比大增49.67%；方向盘业务收入3.46亿元，同比飙升163.83%，成为最亮眼的增量来源。销量层面，安全带总成销量2599.79万套，同比增长21.36%；安全气囊销量517.42万套，同比增长66.62%；方向盘销量172.29万套，同比增长147.05%，量价齐升态势明确，产能释放与订单放量形成共振。

亮眼业绩的背后，是公司持续爆发的项目储备与全球化落地能力。2025年，松原安全（300893）新获奇瑞、吉利（K80175）、上汽（600104）通用五菱、长城、零跑、小鹏（HK9868）、一汽红旗、上汽（600104）乘用车（884099）、广汽（HK2238）乘用车（884099）、Stellantis（STLA）集团、宝腾汽车、合资大众等国内外客户207个新品研发项目，其中安全带项目85个、气囊项目63个、方向盘项目41个、气囊控制器项目18个。海量新项目定点，为公司未来的持续高增长筑牢“蓄水池”。

与此同时，公司全球化战略迈出坚实步伐。马来西亚基地于2025年三季度顺利实现量产，本地化制造与质量体系获得客户高度认可，成功进入马来西亚最大整车制造商Perodua供应商名录，并获Proton“最佳合作供应商”称号，东南亚市场打开新局面。国内产能布局同步完善，全国多点协同+海外本土化供应的产能网络基本成型，能够高效响应主机厂就近配套需求，进一步提升客户黏性。

研发投入持续加码，为长期竞争力保驾护航。2025年公司研发费用达1.67亿元，同比大幅增长70.25%。报告期内，公司在零重力座椅安全带、遮阳板气囊、远端气囊、小型化卷收器、主动泄气孔气囊、HOD三合一控制器等前沿领域取得突破，多项高端产品完成开发并进入量产周期（883436），技术水平逐步对标国际一线厂商。此外，公司试验室获得CNAS国家试验室认可，截至2025年末拥有有效专利127项，创新体系日趋完善。

展望2026年，作为公司第二个五年规划开局之年，松原安全（300893）表示，将坚持“产品领先、效率驱动、全球化经营”三大核心战略，持续深化全产业链自制优势，推进气囊布、OPW气袋、气体发生器等核心部件自主生产，强化成本与供应链安全优势；同时加大全球化市场开拓，推动高端产品批量落地，巩固在被动安全系统领域的领先地位。(厉平)