2026年4月12日，华福证券发布了一篇基础化工（850102）行业的研究报告，报告指出，美对华MDI反倾销终裁倾销幅度大幅下降，沙特大型石化工（850102）业设施遭大范围打击。
报告具体内容如下：
投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数（1B0006）上涨2.74%，创业板指数（399006）上涨9.5%，沪深300（399300）上涨4.41%，中信基础化工（850102）指数上涨6.15%，申万化工（850102）指数上涨5.77%。 化工（850102）各子行业板块涨跌幅：本周，化工（850102）板块涨跌幅前五的子行业分别为粘胶（884043）（10.85%）、有机硅（884211）（10.3%）、印染（884130）化学品（8.78%）、涤纶（8.43%）、电子化学品（881172）（7.03%）；化工（850102）板块涨跌幅后五的子行业分别为轮胎（2.42%）、钾肥（884031）（2.52%）、食品及饲料添加剂（884210）（2.84%）、氯碱（884023）（3.77%）、钛白粉（884209）（4.08%）。
本周行业主要动态：
美对华MDI反倾销终裁倾销幅度大幅下降。2026年4月8日，美国商务部发布公告，对进口自中国的二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）作出反倾销肯定性终裁，裁定生产商及出口商科思创聚合物（中国）有限公司[CovestroPolymers（China）Co.,Ltd.]、生产商万华化学（600309）集团股份有限公司（WanhuaChemicalGroupCo.,Ltd.）及其出口商ShandongMingkoCo.,Ltd.倾销率均为85.11%，中国其他生产商/出口商倾销率为159.04%。可以发现，相较于2025年9月11日，美国商务部对原产于中国的二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）作出的反倾销肯定性初裁中所提及的最高达511.75%的倾销幅度，终裁中裁定的倾销幅度下降352.71%（按其他中国实体企业计算）。（资料来源：化工（850102）新材料）
沙特大型石化工（850102）业设施遭大范围打击。伊朗法尔斯通讯社7日凌晨援引未具名消息源报道，美国资本参与的沙特阿拉伯东北部朱拜勒工业区当天发生爆炸，系遭到大范围打击。报道说，朱拜勒工业区是全球重要石化生产基地之一，年产量约6000万吨石化产品，占全球总产量的6%至8%。区内聚集多家大型石化企业及项目。其中，沙特基础工业公司为该工业区主要投资方之一。此外，由美国陶氏（DOW）化学公司参与的萨达拉项目，以及由沙特阿美公司与法国道达尔（TTE）能源（850101）公司共同投资的项目，亦位于该工业区内。另据沙特国防部7日发表的声明，沙特拦截并摧毁7枚向该国东部发射的弹道导弹，一些碎片落在能源（850101）设施附近，正在评估损失。声明没有提及导弹发射方。以色列国防军6日发表声明称，当天对伊朗南部阿萨卢耶地区一处大型石化综合设施实施空袭，该设施为伊朗规模最大的石化综合体。（资料来源：中国化工（850102）报、新华社）
投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎（601058）、森麒麟（002984）、通用股份（601500）、玲珑轮胎（601966）。
投资主线二：消费电子（881124）有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子（881124）需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（601208）（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（300806）（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（688150）（oled（885738）终端材料核心标的）、瑞联新材（688550）（oled（885738）中间体及液晶材料生产商）。
投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期（883436）行业、以及库存完成去化迎来底部反转。
（1）磷化工（885863）：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源（850101）需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化（600096）、川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、芭田股份（002170）。
（2）氟化工（884036）：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（603505）（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（600160）（制冷剂龙头企业）、三美股份（603379）、永和股份（605020）、中欣氟材（002915）。
（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份（601233）、新凤鸣（603225）。
投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工（850102）品价格与需求均步入修复通道。化工（850102）行业龙头（883917）企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、宝丰能源（600989）等。
风险提示
宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期
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