4月14日，紫光股份（000938）正式发布2025年年度报告。根据年报数据，公司全年实现营业收入967.48亿元，同比增长22.43%；归母净利润16.86亿元，同比增长7.19%，整体规模与盈利水平同步攀升，AI红利持续释放。

营收结构优化，新华三表现尤为亮眼

2025年，紫光股份（000938）整体驶入高质量增长快车道，营收规模再创新高，盈利能力稳步提升之余，经营质量持续优化。报告期内，紫光股份（000938）经营活动产生的现金流量净额达34.87亿元，同比增长42.86%，现金流健康度显著改善。

2025年，紫光股份（000938）业务结构进一步向高增长、高价值的核心领域集中。ICT基础设施与服务业务收入达768.47亿元，占总营收比重提升至79.43%；政企业务收入同比增长48.84%，海外业务收入同比增长58.45%。

ICT业务板块的强势表现，既受益于国内数字经济（885976）建设、智算中心需求爆发，也得益于公司在AI服务器、交换机、存储等核心产品上的技术领先与市场卡位。

值得一提的是，2025年，紫光股份（000938）核心子公司新华三表现尤为突出，以高速增长成为驱动发展的绝对主力。新华三2025年实现营收759.81亿元，同比增长37.96%；实现净利润31.51亿元，同比增长12.30%。

在国内市场，新华三抢抓智算产业快速发展契机，精准卡位人工智能（885728）建设与应用的核心环节，全年国内政企业务营业收入达到658.46亿元，同比增长48.84%；在海外市场，新华三通过深化渠道合作、优化产品适配与交付体系，持续构建高效的供应链与服务网络，深度参与网络基础设施与数字化转型业务，国际业务营业收入46.20亿元，同比增长58.45%。

AI与全球化战略成效显著

报告期内，在产品技术端，紫光股份（000938）持续深化“AI in ALL”战略，依托在AI基础设施领域的硬核实力，充分释放“算力×联接”的乘数效应，加速AI技术跃迁。

在产品技术端，紫光股份（000938）发布全互联的UniPoD S80000系列超节点产品，率先完成多个大型项目部署，可以满足从32卡到1024卡不同规模算力以及匹配国内外多种GPU异构算力的需求，并通过架构创新实现向万卡级演进的能力；率先产品化落地的数据中心DDC无损网络方案实测表现优异，800G智算交换机、高密盒式交换机等产品持续领跑市场。在OpenClaw火爆之时，紫光股份（000938）敏锐地关注到“龙虾”安全问题，第一时间推出安全“养虾”方案，为ai应用（886108）筑牢安全防线。

在市场和生态端，紫光股份（000938）将技术优势转化为市场胜势，在智算中心建设、科研创新、行业ai应用（886108）等领域多点开花。联合运营商累计建成48个中大型智算中心，服务多家企业亿级智算项目；为多所高校和顶尖医疗机构搭建高性能智算平台，支撑“AI for Science”发展；为政府、金融、制造、能源（850101）、交通等行业头部客户提供全栈解决方案，打造多个智能城市样板工程，在政务云、城轨云、机场云市场保持领先，在电网、油气能源（850101）市场斩获大额订单；围绕行业ai应用（886108），陆续推出基于实际场景的政务、城轨、教育、医疗等智能体，招投标智能体一经上线即获得用户首肯并在多个省市推广。

在国际布局方面，紫光股份（000938）已在22个国家和地区设立了分支机构，产品和解决方案覆盖全球181个国家和地区。跻身以哈萨克斯坦为代表的中亚地区ICT领先品牌行列，并在中东、东南亚、欧洲等区域持续突破标杆客户。网络、安全等多个核心产品解决方案入围Gartner魔力象限，品牌影响力进一步提升。海外业务实现从“规模扩张”到“价值增长”的跃迁。