【导语】进入4月份，小麦淀粉市场行情疲态渐显，替代品利多减弱，自身需求表现一般，工厂新签订单减少，叠加行业开工率偏高运行，供应压力上升，陆续开始下调价格刺激走货。4月中下旬替代品利多不明显，自身需求无明显好转预期，4月份中下旬小麦淀粉价格预期稳中下跌。

进入4月份，小麦淀粉市场价格逐步下跌。前期玉米（885811）淀粉价格下跌，山东地区玉米（885811）淀粉市场价格跌至2950-3000元/吨，均价2975元/吨计算，与下跌前的小麦淀粉全国均价持平，替代品利多减弱，工业订单减少。终端需求尚在恢复中，经销商及终端食品企业库存消耗缓慢，询采积极性不佳，自身需求表现一般。叠加行业开工率偏高运行，市场供应压力显现，工厂陆续下调价格刺激走货。截至4月13日，主流市场二次脱水小麦淀粉市场成交价格区间参考2850-2980元/吨，小麦淀粉市场均价2915元/吨，较上月末相比下跌2.02%，同比上涨8.16%。

行业开工率高位运行，供应增加

截至4月13日，谷朊粉行业开工率50.75%，较上月末相比下降0.71%，同比上升7.09%。进入4月份，个别生产企业因能源（850101）成本暂停生产，多数生产企业开工稳定，小麦淀粉行业开工率小幅下降，但仍处于偏高水平，同比上升明显。小麦淀粉受前期替代品利多支撑，谷朊粉受出口订单增加支撑，两者需求均增加，另外生产企业利润增加，共同驱动行业开工率升至高位，小麦淀粉供应增加。行业开工率高位运行，需求减少影响下，将加剧市场供应压力上升。

替代品工业订单减少；自身需求表现一般

截至4月13日，山东地区玉米（885811）淀粉市场价格2950-3000元/吨，均价2975元/吨计算，价格高于小麦淀粉全国均价60元/吨。小麦淀粉价格下跌后，两者价差扩大。前期玉米（885811）淀粉价格下跌，与小麦淀粉均价持平，替代品订单减少。

终端需求尚在恢复中，经销商及企业库存消耗不快，叠加买涨不买跌驱动下，下游询采积极性一般，自身需求表现一般。

替代品利多减弱，工业订单减少，叠加自身需求表现一般，工厂新签订单减少，库存压力上升，是小麦淀粉价格下跌主要原因。

4月中下旬小麦淀粉价格预期稳中下跌

4月中下旬玉米（885811）淀粉价格仍有下跌可能，叠加自身需求表现一般，整体交投活动或无明显好转可能，预计小麦淀粉价格稳中下跌，价格存30-50元/吨下跌空间。长期仍需重点关注玉米（885811）淀粉以及原料后路粉价格走势。