在近期国际形势动荡的背景下，全球权益类市场出现波动。近期，创业板指数（399006）上涨近13%，4月15日早盘最高触及3599.98点，直逼3600点，刷新2015年6月以来的历史新高，使得A股市场的后续表现进一步受到了各方的关注。

机构看好A股情绪修复

政策面上，4月10日证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，为市场带来新的信心。其中对于创业板增设第四套上市标准，华泰证券（601688）认为，通过引入收入复合增长率、研发投入等成长性、创新性指标，与市值、收入指标进行组合，将更好地支持新兴产业和未来产业中的成长性创新创业企业，与科创板协同发展，提升资本市场包容性和适应性。同时，试点地方政府推送拟发行上市企业信息，推动有效市场和有为政府更好结合，从源头上提高上市公司质量。

对于A股市场的展望，华泰证券（601688）表示，当前外部尾部风险已基本排除，市场情绪修复仍有空间，但其“外部变数尚存、国内业绩验证窗口将至”的大环境判断未变。

瑞银（UBS）证券中国股票策略分析师孟磊认为，A股短期“去风险化”近尾声，中期估值有望修复。尤其是3月以来受情绪拖累下跌、基本面未受实质冲击的行业，在地缘政治风险缓释背景下，或率先迎来估值修复。

孟磊分析称，ETF、杠杆资金、私募资金以及保险资金将会是下一个阶段A股市场中最为重要的增量资金来源。其中，行业ETF规模的进一步扩张有利于行业龙头（883917）公司的股价表现，从而约束了小盘风格进一步大幅跑赢的空间。此外，私募新发规模进一步提升，有望对成长风格提供持续的助力。保险资金的持续入市作为慢变量对于短期股价的影响相对偏低。而险资随债市收益率反弹，或从集中持有股息资产转向分散化配置。

风格层面，孟磊建议短期均衡配置成长/价值、大盘/小盘，待市场企稳后中期侧重成长与周期（883436）双主线——市场稳中向好的环境利于成长风格跑赢，PPI降幅收窄与工业企业利润回升则将驱动周期（883436）风格表现。

博时基金表示，虽然美伊博弈仍处多变阶段，波动率难快速回落，但A股相较其他资产韧性更强，情绪低点已基本探明，微观流动性趋于稳定。4月市场重心将从事件驱动转向财报验证，资源品、科技与先进制造（883433）板块或更易脱颖而出。

聚焦半导体、AI电力和消费“出海”

对于行业配置，平安基金基金经理林清源表示，电力已成AI扩张的“硬约束”。全球数据中心建设推升电力需求，主流燃气轮机厂商订单排至2030年，供需缺口持续拉大。国内整机及零部件企业受益于全球订单外溢与国产替代加速，一季度已有大额订单及海外认证落地，能见度显著抬升。

林清源预计，AI技术领域将继续保持快速迭代。特别是OpenClaw这一开源ai智能体（886099）的快速崛起并获得广泛采用，不仅实现了本地运行的自主任务执行，还显著推动了Token使用量的快速增长。这类ai智能体（886099）将成为推动AI从对话向真正自主执行转变的关键力量。“我们看好OpenClaw带来的正反馈循环，它将进一步放大对AI硬件与电力的长期需求，持续强化整个AI生态的规模化扩张。”林清源表示。

宏利基金研究部总经理助理、基 经理周少博认为消费（883434）行业或将成为未来市场的焦点。“当前国际地缘政治复杂，近年来中国消费（883434）‘出海（885840）’的逻辑，已经在发 深刻的升级。”周少博表示，过去的“性价 ”正在进化成“质价 ”和“链价 ”。“质价 ”是指我们的产品在同等甚 更 品质下，依然有成本优势， 如 些智能家电、消费（883434）电 产品。“链价 ”是中国独 的优势，指的是供应链的整体效率和韧性。经过疫情、地缘冲突这 年的压 测试，全球买家更认可具备完整海外布局的中国供应链。出海（885840）逻辑已升级为品牌化、本地化与供应链全球化。

细分赛道中，周少博看好内需部分的汽车（含零部件）、调味品、服装、宠物等板块中具备产品/渠道创新或份额提升能力的阿尔法公司；外需方面出 链经历了调整，很多公司股价位置已经较低，建议聚焦东南亚、拉美、非洲等区域出口链，相关标的价格调整后吸引力上升。