4月15日，创新药（886015）板块大幅上涨，创新药（886015）指数上涨2.24%，相关概念股中，博瑞医药（688166）、华人健康（301408）等20%涨停，瑞康医药（002589）、康恩贝（600572）、北大医药（000788）、益佰制药（600594）等涨停，海王生物（000078）、悦康药业（688658）、信立泰（002294）等涨幅均超过8%。
高水平创新药获稳价窗口期
4月14日，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（简称《意见》），从完善重点环节价格政策、发挥相关主体价格发现作用、引导关键领域药价合理、加强价格治理四大维度，出台14条具体举措。
《意见》明确，对新上市药品价格制定，区分高水平创新药（886015）、改良新药、通用名药（即仿制药）等情形，分别予以政策支持和引导。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药（886015），支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。同时，根据真实世界研究结果和临床使用实效，医药企业可在药品首发价格基础上适当调整价格水平。
4月15日，国家医保局副局长施子海在国新办新闻发布会上表示，《意见》对全周期（883436）药品价格分类施策，给高水平创新药（886015）留足空间，鼓励企业持续做好研发创新；同时，给其他药品划定了自主定价的规则，引导企业公平合理定价。
长江证券（000783）表示，政策支持高水平创新药（886015）在上市初期形成与高投入、高风险相匹配的价格，并允许在一定阶段内保持相对稳定，本质上为具备显著临床获益的产品提供了价值兑现的窗口期，缓解了创新药（886015）上市即面临价格下调的预期压力。这意味着，具备明确差异化优势（如显著改善生存获益或填补未满足临床需求）的创新药（886015）产品，有望在早期商业化阶段享有更优的价格体系与盈利能力，从而为企业持续创新提供更强动力。
我国创新药产业加速发展
自2015年深化医改和2018年集采政策实施以来，中国医药（600056）企业加速从“仿制”向“创新”转型。历经多年技术积累与产业沉淀，叠加2021年来生物医药行业“资本寒冬”的洗礼，中国创新药（886015）领域已迈入爆发式增长阶段。
据中国产业经济信息网，截至2025年底，中国在研创新药（886015）总数达4751个，占全球总量的33.7%，已成为名副其实的在研创新药（886015）第一大国。在新兴生物制药领域，中国的研发能力更是占据半壁江山，在研细胞疗法项目中，中国占比48%；在研抗体偶联药物项目中，中国占比超50%。
与此同时，中国创新药（886015）实现一批“全球首创”的新突破：首个有效期达6个月的降脂药，首个比“全球药王”疗效更优的抗肿瘤药，首个靶向整合素的创新核药等。
中国医药（600056）创新曾被视为“跟随者”，如今已跃升为全球BD（商务拓展）交易的核心角色。2025年中国创新药（886015）海外授权交易总额超1300亿美元，创下历史新高，2026年中国创新药（886015）出海（885840）势头更劲。今年仅前3个月，授权总额已超600亿美元，与去年前半年相当。
根据摩根士丹利（MS）预测，到2030年，中国国内创新药（886015）市场规模将达到约2000亿美元，较2024年的600多亿美元大幅增长。
机构看好17股上涨空间
从当前披露的业绩数据来看，不少创新药（886015）概念股2025年净利润实现大幅增长。据证券时报·数据宝统计，按照年报、业绩快报、预告净利润下限（若无下限则取公告数值）计算，2025年净利润同比增长20%以上（含扭亏为盈）的创新药（886015）概念股有50只。15股净利润扭亏为盈，如百济神州（688235）-U、荣昌生物（688331）、以岭药业（002603）、诺诚健华（688428）、众生药业（002317）等。
以百济神州（688235）-U为例，2025年公司实现营业总收入382.25亿元，同比增长40.46%；实现净利润14.61亿元，同比扭亏为盈。产品收入的增长主要得益于百悦泽^[ ]（泽布替尼），以及安进（AMGN）公司授权产品和百泽安^[ ]（替雷利珠单抗）的销售增长。
非扭亏股中，10股2025年净利润在10亿元以上，包括药明康德（603259）、恒瑞医药（HK1276）、上海医药（HK2607）、复星医药（HK2196）、三生国健（688336）、吉林敖东（000623）等。
净利润最高的是药明康德（603259），2025年公司实现净利润191.51亿元，同比增长102.65%。报告期内，公司为客户成功合成并交付超过42万个新化合物。截至2025年末，公司小分子D&M管线总数达到3452个，包括83个商业化项目，91个临床III期项目，377个临床II期项目,2901个临床前和临床I期项目。
从股价表现来看，数据宝统计，截至4月15日收盘，上述业绩高增长的创新药（886015）概念股中，今年以来累计上涨超10%的有16只，其中荣昌生物（688331）、三生国健（688336）、诺诚健华（688428）、泓博医药（301230）、北陆药业（300016）累计涨幅均超30%。
以最新收盘价与5家以上机构一致预测目标价相比，17股仍有10%以上的上涨空间。微芯生物（688321）、艾力斯（688578）、百济神州（688235）-U、众生药业（002317）、恒瑞医药（HK1276）上涨空间相对靠前。
微芯生物（688321）上涨空间为56.67%，排在首位。中信建投证券（HK6066）研报认为，考虑到微芯生物（688321）自研的西达本胺和西格列他钠销售持续放量，多靶点激酶抑制剂西奥罗尼针对胰腺癌数据优异，同时公司依托AI等技术平台布局多疾病领域，储备多个具有FIC/BIC潜质的候选分子，未来潜力大。
（本版数据由证券时报中心数据库提供）
