4 月15日，深陷债务与退市双重危机的皇庭国际（000056）(000056)突发公告，其全资孙公司惠州市皇庭白马山旅游地产开发有限公司，新增两起起诉博罗县横河镇人民政府的重大行政诉讼，涉案总额高达3823万元，成为这家资不抵债公司绝境求生的又一缩影。

公告显示，两起案件均于4月13日获惠州市惠城区人民法院受理，目前尚未开庭。

其中(2026)粤1302行初136号为工程回购协议纠纷，皇庭白马山要求政府支付工程投资本金1610.18万元、投资及回报利息757.32万元、律师费9万元，合计2376.44万元。

该案源于2013年双方签订的立面改造工程合同，项目已完工验收，但回购款长期未结清。

另一案(2026)粤1302行初137号则指向开发协议违约，涉案金额1446.55万元。2010年皇庭集团斥资20亿元启动白马山旅游度假区项目，皇庭白马山公司垫付征地预存款1003.43万元、项目保证金200万元，另产生测绘设计等费用。因政府未能完成土地征地报批，项目停滞至今，公司诉求解除协议并返还全部垫付款及利息。

这两起跨越十余年的政企纠纷集中爆发，正值皇庭国际（000056）生死存亡的关键节点。

财务数据显示，截至2025年三季度，公司净资产已达-21.30亿元，资产负债率高达201.63%，陷入严重资不抵债困境。2025年9月，公司核心营收资产深圳皇庭广场被以30.53亿元司法抵债，直接造成超20亿元损失，全年预计亏损32亿元至38亿元。

更严峻的是退市风险高悬。公司已连续五次发布风险提示，2025年年报披露后，因净资产为负将被实施*ST退市风险警示。

业内分析指出，皇庭国际（000056）已连续多年亏损，核心资产流失、主业大幅萎缩，营收大概率跌破3亿元红线，退市几乎已成定局微博（WB）。

此次追讨3823万元政府欠款，对皇庭国际（000056）而言堪称“救命钱”。

若能胜诉回款，可短暂缓解现金流枯竭危机，但相对于超40亿元的巨额债务，无异于杯水车薪。公司在公告中坦言，案件尚未开庭，对利润影响存在不确定性。

从昔日深圳商业地产明星，到如今诉讼缠身、濒临退市，皇庭国际（000056）的困境折射出部分房企盲目扩张、政企合作风险集中爆发的行业缩影。

在债务高压与退市倒计时下，这笔陈年旧账能否顺利追回，已成为这家老牌房企绝境中最后的挣扎之一。

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