投资者信心进一步提振，助力行情重返强势区间。预计短线大盘将强势震荡，稳中向好，科技等结构性行情突出。5月份，行情有望延续3月份被海外地缘事件打乱的春季行情，酝酿新一轮上升趋势。

□申万宏源证券研究所钱启敏

本周A股市场震荡走强。上证指数（1A0001）重返4000点上方，回到年初的震荡箱体。创业板指数（399006）更创出近11年的新高。从原因看，一是在经过多次冲击影响后，股市对海外地缘事件开始脱敏，且当事各方也表达出谈判意愿，局势有所缓和。因此，不仅是A股反弹，美国纳指、标普500（SPX）、日本股市也纷纷刷新历史纪录。全球市场同频共振，持续向上。其次，本周国家统计局公布一季度宏观经济数据，GDP增速达到5.0%，高于去年四季度的4.5%；同时投资、贸易、规模以上工业增加值各有亮点，好于预期，增强了投资机构参与市场的信心。其三，作为创业板龙头公司，宁德时代（300750）、中际旭创（300308）等业绩大幅增长，一季度实现净利润分别达到207亿元和57.3亿元，同比增长48.5%和262.3%。其靓丽的业绩吸引场内资金大举流入，股价放量走强，均创历史新高（883911），进而带动创业板指数（399006）震荡上行，创下近11年新高。总体而言，投资者信心进一步提振，助力行情重返强势区间。

从目前看，央行数据显示流动性继续宽松，一季度非银行金融机构存款增加超过2万亿元，较去年同期增加超过1.7万亿元，增幅近600%，显示存款资金分流，持续进入资本市场。同时，市场强势震荡，成交量同步放大，投资者预期增强，科技热点轮番表现。从技术面看，虽然上证指数（1A0001）在4100点一线存在年初市场成交密集区，但多头形态强势格局明显。从市场环境看，海外局势趋向缓和，宏观经济数据明朗，未来两周仍有大量年报、一季报有待披露，且月底按惯例还有决策层会议研究当前经济。预计短线大盘将强势震荡，稳中向好，科技等结构性行情突出。5月份，行情有望延续3月份被海外地缘事件打乱的春季行情，酝酿新一轮上升趋势。

从操作上看，仓位配比仍应保持积极进取姿态，以中高仓位持股应对。在持仓品种选择上，强弱分化、强者恒强特征明显。细化来看，可积极参与高景气、高增长行业。从目前集中的领域来看，一是算力硬件主战场，例如光通信、光模块(CPO)、印制电路板（884092）(PCB)、存储芯片（886042）等细分赛道，国内有“易中天”为代表，海外的英伟达（NVDA）、台积电（TSM）等业绩同样非常出色。目前这些赛道仍保持高速发展，还看不到行业“天花板”，因此可以继续看好。二是算力硬件相关配套设备，例如锂电、能源金属（881267）、储能（885921）等，代表性品种有宁德时代（300750）、赣锋锂业（002460）等，企业业绩高速增长，行业需求持续增加，投资前景较为乐观。另外，围绕年报、一季报，可在业绩高成长公司中寻找参与机会，包括反内卷、涨价概念等，虽然可能是点状分布，但朝阳行业里有夕阳企业，夕阳行业里也会有朝阳企业，因此可坚持成长策略，关注成长股。