随美伊开启临时停火谈判，化工（850102）板块延续下跌趋势。PVC方面整体仍以震荡偏弱思路看待。宏观上，市场对中东地缘扰动的敏感度有所钝化，但仍需关注美伊后续动向及霍尔木兹海峡通航变化；基本面上，4月上游集中检修带动供应阶段性回落，出口表现尚可、库存延续去化，但去库速度偏慢，下游虽有低价补库需求，高价接受度仍然有限。总体看，短期PVC减产力度尚不足以明显扭转盘面压力，价格大概率维持震荡，投资者可考虑卖出PVC虚值看涨期权。

化工期权策略回顾

图表1化工期权策略回顾

化工期权策略提示

图表2化工板块后市展望

图表2化工板块后市展望

写作日期：2025年4月15日

作者：

张霄

王兆玮

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