1、请分享一下近期国内政策和经济形势，请问有哪些关注点以及对于市场的影响？

汪洋：

国内宏观景气度上行，经济重回扩张。3月制造业PMI回升至50.4%，制造业向实质性复苏迈出关键一步，制造业整体呈现“产需同步修复、结构分化延续、预期稳步改善”的特征。此外，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数也重返扩张区间。一季度我国GDP同比增长5.0%，增速较上年四季度加快，环比亦实现稳健增长，经济运行呈现回升向好态势。三次产业协同恢复，第三产业增速领跑，对经济增长的支撑作用持续凸显；第二产业稳步回升，与工业生产加快、制造业景气改善形成呼应；第一产业保持平稳增长。整体来看，经济增速回升符合预期。随着两会后宏观政策的持续发力、适时加力以及已出台的存量政策效应逐步显现，我国经济景气水平延续回升向好态势。

海外依然聚焦中东，市场对美伊冲突能迅速通过谈判解决的希望逐渐消退，欧美原油期货连续第四个交易日上涨。霍尔木兹海峡的航运中断仍无结束迹象。美军持续在波斯湾实施海上军事封锁，拦截管控伊朗相关航运；伊朗革命卫队全面管控海峡内侧，严控通航、扣押违规船只，海峡处于美外堵而伊内控双重封锁状态，全球约10%石油航运受阻。伊方首席谈判代表卡利巴夫退出全部美伊相关谈判工作，美伊双边外交沟通链条彻底断裂。伊朗国内温和政治派系主张务实外交斡旋，寻求第三方调解美伊分歧，以政治途径化解霍尔木兹海峡危机；伊朗革命卫队主导的军方强硬派系秉持零妥协立场，拒绝接受任何未解除美方封锁的谈判方案，反对任何外交让步。原油快速回落的可能性较小，美国通胀预期维持高位，美联储年内降息概率较低，全球流动性稳中偏紧。

展望后市，国内经济复苏、中东局势反复仍是资本市场和大宗商品市场的主导因素，预计大宗商品价格延续分化偏强格局，建议重点关注有色金属、新能源、贵金属、农产品板块，受中东局势影响较大的能源和化工板块或将宽幅震荡，如谈判取得重大进展，则能化板块逐步回落的概率较高。

分析师：汪洋 交易咨询号：Z0002320 从业资格：F0306430

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