国家统计局5月11日发布数据显示：4月，CPI同比上涨1.2%，环比由降转涨；PPI同比上涨2.8%，涨幅显著扩大。受访专家认为，CPI温和回升，物价整体走势向好。在国内供需关系改善、外部输入性因素以及低基数效应等因素作用下，下一阶段，物价整体将延续企稳回升态势。

CPI环比由降转涨

4月，CPI同比涨幅较3月扩大0.2个百分点至1.2%，环比由3月下降0.7%转为上涨0.3%。

“CPI环比季节性转升，同比涨幅扩大，主要是当月国际原油价格大幅上涨向国内传导，对冲了食品价格下跌带来的影响。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳对上海证券报记者表示。

数据显示，4月，食品价格同比由3月上涨0.3%转为下降1.6%，环比下降1.6%。其中，猪肉（885573）价格同比下降15.2%，降幅比3月扩大。

4月，能源（850101）价格延续上行态势，涨幅扩大；服务价格环比由降转涨，高于季节性水平，同比涨幅较3月扩大0.1个百分点。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析称，受能源（850101）和出行服务价格上涨影响，CPI环比由降转涨。

数据显示，受国际原油价格波动影响，国内能源（850101）价格环比上涨5.7%，涨幅比3月扩大0.9个百分点。汽油价格同比涨幅扩大至19.3%，环比上涨12.6%。

董莉娟表示，受清明节假期、“五一”假期及部分地区春假影响，出行服务需求明显增加，飞机票、交通工具租赁、旅行社收费和宾馆住宿价格分别环比上涨29.2%、8.6%、4.5%和3.9%，涨幅均高于季节性水平。

4月，扣除食品和能源（850101）价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅较3月扩大0.1个百分点。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对记者表示，核心CPI同比保持稳健增长，反映出剔除波动项后的终端需求正在结构性回暖。

PPI同比、环比涨幅均扩大

4月，PPI同比上涨2.8%，涨幅比3月扩大2.3个百分点；环比上涨1.7%，涨幅比3月扩大0.7个百分点，实现连续7个月上涨。

“PPI正逐步脱离低位磨底阶段，进入景气度上行区间。”庞溟表示。

从国际看，输入性因素影响国内石油相关行业价格上涨。4月，石油和天然气（885430）开采业价格环比上涨18.5%，石油煤炭（850105）及其他燃料加工业价格环比上涨16.4%。

从国内看，新动能相关行业需求增加，带动价格上行。比如：算力需求快速增长，电气化进程加快，光纤制造价格环比上涨22.5%；制造业设备更新持续推进带动用钢需求增加，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比上涨0.6%。

深入整治“内卷式”竞争成效继续显现，市场竞争秩序不断优化，相关行业价格上涨或降幅收窄：4月，锂离子电池制造价格环比上涨1.6%；新能源（850101）车整车制造价格环比下降0.1%，降幅比3月收窄0.7个百分点。

物价有望延续温和回升态势

4月，CPI温和回升，PPI涨幅扩大，物价整体走势向好。

“CPI数据延续向好态势，背后是经济基本面的回暖和宏观政策的持续发力。”中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英对记者表示，积极的财政政策与适度宽松的货币政策持续发力，超长期特别国债、“两重”“两新”等政策组合拳效果正逐步显现。

展望下一阶段的物价走势，多位受访专家认为，温和上涨的态势有望延续。

中国民生银行（HK1988）首席经济学家温彬认为，在国内供需关系改善、外部输入性因素以及低基数效应叠加作用下，物价整体将延续企稳回升走势，呈现CPI温和上行、PPI结构性回升的格局。

“高油价对国内PPI的推升作用还将有所体现，但边际推升作用可能会减弱。稳增长政策落地，对工业品（850100）需求有所支撑。半导体（881121）产业链价格有望持续上涨。预计5月PPI环比将延续上涨态势。”冯琳表示。

中长期看，物价中枢有望稳步上行。温彬分析称，随着稳就业、扩内需、促增收等各项措施落地显效，居民消费（883434）意愿和能力逐步修复，会带动服务与商品价格上涨，支撑CPI温和上行。