近期，碳酸锂期货价格迎来连续拉升，主力合约一举突破20万元/吨大关，创该合约上市以来历史新高，今年以来累计涨幅超65%。业内人士表示，这轮强势上涨行情主要受供给收缩与需求复苏的双重驱动。

文华财经数据显示，5月12日上午收盘，碳酸锂期货主力合约涨1.63%，报205440元/吨，盘中最高触及208800元/吨，创该合约上市以来新高，2026年以来，该合约累计涨幅超65%。

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碳酸锂期货突破20万/吨

碳酸锂期货的强势上涨并非偶然，背后是供需两端的共同推动。混沌天成期货表示，随着津巴布韦锂矿出口禁令影响持续发酵，叠加下游排产环比增量逐步落地、终端高景气需求预期得到验证，碳酸锂市场供需格局将持续趋向收紧。本周行业去库预期兑现后，碳酸锂价格突破20万元/吨关口。

铜冠金源期货表示，4月以来，碳酸锂期货市场走出一波先稳后扬、放量拉升的强势上涨行情。这波大涨的核心驱动力，在于供给收缩与需求复苏的强烈共振。

具体来看，供给端方面，铜冠金源期货表示，受海外巨头下调产量指引、津巴布韦出口禁令扰动，以及国内矿山惜售、多家冶炼厂集中检修等多重因素影响，有效供给持续收紧。

需求端的强劲韧性也为碳酸锂价格上涨注入了动力。铜冠金源期货认为，随着新能源汽车（885431）产销回暖及储能（885921）订单爆发式增长，头部电池企业满产满排，下游产业链已从去库存阶段全面转向集中补库。在矿端成本抬升与部分产业链环节库存去化的双重支撑下，市场情绪全面回暖，碳酸锂期货进入多头主导的强势运行阶段。

市场核心矛盾出现转移

结合资源端与供给端来看，铜冠金源期货表示，当前碳酸锂市场的核心矛盾已从“预期博弈”转向“现实短缺”。

具体来看，铜冠金源期货介绍，海外方面，津巴布韦的出口禁令虽然松动，但受限于漫长的海运周期（883436），新增配额的实际到港时间最早也要推迟至7月，这意味着5月至6月国内将面临确定的海外矿石断档期。与此同时，澳洲主流矿山的产量指引下调，进一步收紧了全球供给预期。在矿端原料紧缺的背景下，锂盐厂挺价意愿强烈，成本线的刚性抬升为价格提供了底部支撑。

消费（883434）端方面，铜冠金源期货认为，需求侧呈现出超预期的强劲韧性。尽管新能源汽车（885431）内销增速有所放缓，但出口市场的增长以及单车带电量的提升，有效对冲了内销的波动。更为关键的是，储能（885921）电池已成为拉动锂需求的“第二极”，头部电芯厂订单已排至年底，5月行业整体排产数据连续刷新历史峰值。在需求旺盛的带动下，产业链补库需求迫切。

短期供需偏紧格局或难改

随着碳酸锂价格突破20万元/吨大关，后市走势成为市场关注的焦点。业内人士表示，短期碳酸锂供需偏紧格局难改，锂价整体将维持偏强运行，但同时也需警惕各类潜在风险。

铜冠金源期货认为，5月碳酸锂市场处于“供弱需强”的格局。随着库存的加速去化，价格具备持续上攻的动力。建议顺势而为，以逢低布局多单为主。需警惕宏观情绪波动带来的短期回调风险，以及下游电池厂对高价原料的抵触情绪可能引发的负反馈。

混沌天成期货则表示，当前锂资源供应端不确定性仍居高不下，近期虽有锂电产业链排产下修传闻，但下游整体扩产节奏仍在延续，短期碳酸锂供需偏紧格局难有改变。目前下游采购承接力度虽存在不确定性，但需求端尚未出现明显走弱，预计锂价整体维持偏强运行态势。与此同时，锂价站上20万元/吨后，需重点关注：高价对下游需求的抑制效应，供应端增量超预期释放，以及行业相关政策变动带来的扰动。