5月19日，许昌智能举行了2025年年度报告业绩说明会。会上，投资者重点关注了利润下滑成因、订单与中能建框架协议转化、募投与合作项目进展及市值管理与股东减持等问题。
一、业绩与财务因素
针对2025年及2026年一季度利润下降问题，公司表示：2025年利润下滑的三大原因为——国网业务中标价下幅及匹配率降低；主要原材料（铜、铝、不锈钢）成本上涨，其中铜在四季度上涨20%；总包业务订货较2024年有所减少。公司称2026年一季度利润下降另因其他收益下降及联营企业亏损。公司表示经营正常，现金流稳定，银行授信充足，无重大债务逾期。关于分红，公司已在2025年中进行半年度分红，但因年度盈利规模下滑及资金需求，2025年度不实施年度现金分红。关于股东减持，公司称为股东个人资金安排，目前暂无应披露的高管或股东增持计划；不排除在市场明显低估时研究增持或回购并及时公告。
二、核心产品与技术进展
针对产品与技术，公司表示：变压器为公司提升盈利能力的核心产品之一，具备节能高效、运行稳定、适配各类电力场景等特点；公司在应对原材料涨价方面采取多措并举、严控生产成本以平稳对冲风险。公司称1600kVA大容量非晶合金变压器竞争力突出。公司与中科院合肥物质科学研究院联合开发的电力巡检机器人已形成应用场景，处于市场验证阶段。子公司许昌继电器研究所自主研发的PMF685输电线路图像监测装置融合人工智能（885728），获河南省人工智能（885728）创新产品认定，并经行业鉴定技术达国内领先水平；公司并推出变电站图像辅助管理AI终端和配网操作票审核智能体。公司提出数据中心全直流供电解决方案，并披露中标郑州航空港数据中心110kV宜智变电站项目。
三、市场、订单与募投及合作进展
针对订单与合作，公司表示：与中能建（上海）签署的《中国能建（601868）2025年度中低压开关柜集中采购框架协议》（问题中提及34.4亿元规模）为采购框架协议，非正式订单或销售合同，最终供货量以客户采购需求为准。公司强调将全面贯彻“国际优先、国网优先”战略，推进“国网稳基、行业增量、国际突破”的市场布局，聚焦智能变配用电与新能源（850101）主业。公司称已调整募投方向，集中发展电网配电智能化设备；已发布厂房施工招标用于“数字化配网和用电侧设备研发及产业化建设项目”。关于与超聚变的业务往来，公司称处于高层互访、技术研讨和战略洽谈的初期推进阶段，将按北交所规定及时披露进展。公司还表示将持续加大研发投入，优化产品结构，重点推进高附加值产品、严控采购生产销售全链条成本，并研究合规并购与市值管理工具，按规定履行信息披露义务。
