花旗：中国电信运营商推出AI Token套餐 带来新的收入增长引擎

中国三大电信运营商（884313）据报道面向C端用户推出Token(词元)套餐产品。花旗（C）称，这一转变带来潜在估值重估，即在传统业务增长放缓的背景下，AI Token带来了新的收入增长引擎，有助运营商从传统通信服务（881162）商重新定位为基础AI基础设施提供商。分析师Kyna Wong在报告中表示，运营商可以利用全国性网络，将AI应用推向大型超大规模云厂商之外的领域，直接触达中小企业和零售消费（883434）者。运营商具有成本优势与利润率提升空间；拥有庞大的自有数据中心和算力资源，这降低了它们部署AI的边际成本。如果其开发的大语言模型能保持对国内顶尖模型的竞争力，就可以捕获整个AI技术栈的价值，从而显著提高利润率，而不仅仅是一个分销渠道。