作为公募基金行业多元化发展的重要组成部分，个人系公募凭借其专业背景与市场化机制，为市场注入了活力。但是，部分产品也存在“长期业绩告负、管理费偏高、收益与费率不匹配”的情况，值得关注。
本期研究主要透视汇安基金、泓德基金、东方阿尔法基金等公司旗下产品。
在当前监管大力推动公募基金高质量发展、明确要求建立健全“报酬与投资者回报绑定机制”的背景下，是否应主动顺应趋势，适当下调相关产品管理费率，真正做到收费与投资者回报相匹配？
汇安基金：旗下多只产品长期收益告负
汇安基金成立于2016年，公司大股东何斌历任国泰基金管理公司副总经理、建信基金管理有限责任公司督察长、副总经理等岗位。
数据显示，截至2026年5月26日（下同），公司旗下多款主动权益产品长期表现不佳。汇安消费龙头（009564） A、汇安核心价值（010740） A 等产品成立以来净值跌幅均超两成。
以 2021 年 3 月成立的汇安核心价值（010740） A 为例，该产品投资目标为：坚持价值投资理念，精选具有核心竞争力的企业，力求通过均衡的组合估值和行业分布，在充分控制风险的前提下，实现基金资产的长期、稳定增值。
基金成立以来净值下跌 27.08%，不仅跑输业绩基准，同类排名也处于下游，该基金依旧按 1.2%的标准收取管理费。
泓德睿源三年持有：成立5年多净值下跌近三成
泓德基金成立于2015年。自成立以来，公司旗下部分权益类产品取得了较为不错的长期表现，比如泓德泓汇（002563）、泓德泓华（002846），这两只产品成立近10年，年化收益率均超过13%。
但是，公司旗下也有部分产品长期绩差，仍然收取较高管理费。
泓德睿源三年持有成立于2021年4月，基金业绩比较基准为：中证800指数（1B0906）收益率*70%+中国债券综合全价指数收益率*20%+中证港股通综合指数收益率*10%。
自成立以来，泓德睿源三年持有值表现持续欠佳。
数据显示，截至2026年5月26日，泓德睿源三年持有成立以来净值累计下跌29.62%，跑输业绩基准超过30个百分点，同类排名1700/1834。
根据基金一季报，截至报告期末，泓德睿源三年持有过去三年净值下跌13.3%，跑输业绩比较基准超过20个百分点。
尽管成立以来业绩亏损，泓德睿源三年持有仍然收取1.2%的较高管理费率。
根据不完全统计，截至2026年5月26日，泓德基金旗下多只超过3年的主动权益产品（初始基金口径）净值告负，其中泓德优质治理（011530）灵活配置、泓德睿诚（012193）A等产品亏损超二成。
这批绩差基金普遍按1.2%的年费率收取管理费。截至 2025 年末，这些产品合计账面亏损超60亿元，而泓德基金收取管理费超7亿元。
根据公开资料，泓德基金属于个人系公募机构，王德晓为公司第一大股东，其过往曾担任阳光保险（HK6963）集团股份有限公司副董事长兼副总裁、阳光资产管理股份有限公司董事长兼总裁、华泰资产管理有限公司总经理。
东方阿尔法招阳 A：成立以来净值跌幅超五成 有待降费
东方阿尔法基金成立于2017年，是华南地区首家纯员工持股的公募基金管理公司。
截至2026年5月26日，东方阿尔法基金旗下东方阿尔法招阳（011184） A 成立五年多以来，净值跌幅已超五成，跑输业绩比较基准超过60个百分点。数据显示，该基金的管理费同样达到1.2%。
该基金现任基金经理为潘令梓，原基金经理刘明已于 2025 年 6 月卸任。
公开资料显示，刘明是东方阿尔法基金的创始人及法人，为公司第一大股东。刘明曾任香港时富金融服务集团（HK0510）投资经理、大成基金管理有限公司基金经理、投资部副总监、投资部总监、首席投资官、公司助理总经理、股票投资决策委员会主席、公司副总经理,并兼任社保组合基金经理。
公开资料显示，泓德基金始终以 “为客户创造价值” 为己任，汇安基金愿景为回归资产管理的本源，东方阿尔法基金则秉承 “专心、专业、专注” 的经营理念。
