导语
进入6月PP行业开工持续低水平，供应偏紧，但需求弱反馈逐步明显，叠加进入淡季，市场持续供需双弱格局，但目前来看，供应端的偏紧对市场的支撑仍显较强，市场高位运行为主。
行业开工低位现货资源紧俏
自4月开始国内PP行业开工水平持续低位，现货资源偏紧态势持续明显，对市场形成强劲支撑。一方面，受地缘政治影响，霍尔木兹海峡关闭后，PP主要原料原油、丙烷、甲醇等进口阻力增加，间接影响国内近70%左右的PP产能，PP生产企业出现大面积的停车以及降负荷装置。尤其到5月原料供应偏紧态势更为明显，行业开工水平一直持续在6成左右的历史低位，间接导致现货资源的偏紧。
另一方面，持货商销售策略的调整，进一步加剧了现货的供应偏紧。生产企业积极预售政策持续，待交付货源不断增加，现货可售资源有限。同时3-5月出口行情向好，相较于国内出货的受阻，出口顺畅且利润丰厚，进一步促进企业出口布局的积极性，也加剧了国内现货资源偏紧的态势。目前国内现货市场货源偏紧已经由高熔共聚、纤维等货源逐步涉及到拉丝、均聚注塑等货源，市场现货偏紧态势加剧。
需求负反馈明显压制市场上行
原料价格持续高位运行，需求负反馈逐步明显，同时下游部分领域逐步季节性淡季表现逐步明显，需求开始偏弱制约市场上行。首先，原料价格持续上行后，下游制品跟进不及时，盈利水平不足，同时面临新单跟进疲软等问题，导致下游开工出现下滑，据卓创资讯（301299）数据统计，截至6月初，下游主力行业开工水平较3月初均出现不同程度的下滑，其中塑编下滑接近4个百分点，BOPP膜下滑明显在20个百分点，注塑下滑接近2个百分点，整体需求减弱。其次，下游逐步进入需求淡季，5月底PP下游无纺布、食品包装等下游领域新单跟进欠佳，有进入需求淡季的迹象，6月为传统需求的相对淡季，需求将进一步缩减。
供需双弱格局持续价格仍维持高位运行
4月至今国内PP市场震荡上行，截至目前一直维持在高位运行的水平。6月地缘政治波动持续，市场观望气氛加重，但市场主要驱动因素逐步趋向供需基本面。目前虽需求表现欠佳，但供应端的偏紧给市场的支撑更为明显，目前市场可售现货资源有限，生产企业价格高位，贸易商随行报盘高位，市场居高运行。
6月整体来看，供应的偏紧持续，预计对市场仍有支撑。即便霍尔木兹海峡开放短期同行率仍有待恢复以及中东能源（850101）供应恢复仍需时间，PP供应端偏紧仍持续对市场支撑较强。但目前需求负反馈持续，尤其进入需求淡季，需求的制约增强，供应端若有明显回归将对市场形成明显压制，同时令市场心态受挫，建议后期关注供应回归情况，预计6月国内PP市场仍居高位运行，运行区间在9600-9900元/吨。
