今年4月24日，经中国证监会批准，上海证券交易所正式修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》、深圳证券交易所正式修订发布《深圳证券交易所交易规则（2026年修订）》、北京证券交易所修订发布《北京证券交易所交易规则》（以下统称《交易规则》或新规）。
本次规则修订旨在优化证券交易制度，促进市场稳定运行，更好满足投资者交易需求。经过两个多月的市场技术与业务准备，新规即将于2026年7月6日（下周一）起正式施行，提醒广大投资者及时关注规则变化，提前做好交易策略、风险管理等方面的准备工作。
盘后固定价格交易扩展至全部A股及ETF
从规则主要调整内容来看，本次《交易规则》主要涉及三项核心调整内容。
一是优化基金收盘交易机制。此前，基金尾盘采用连续竞价交易模式。7月6日起，包括ETF、LOF、REITs在内的基金产品在14:57-15:00的收盘阶段，将与股票一致，实行收盘集合竞价，并以集合竞价撮合结果确定当日收盘价。上述调整有助于统一各类产品的收盘交易机制，进一步提升基金收盘阶段价格稳定性和定价效率。
二是扩展盘后固定价格交易方式适用品种。此前，盘后固定价格交易方式仅适用于科创板股票、创业板股票，新规实施后，该交易方式拓展至全部A股及ETF。具体交易安排上，投资者可在每个交易日9:30至11:30、13:00至15:30提交收盘定价申报，15:05-15:30，交易所系统按照时间优先顺序对收盘定价申报进行撮合，并以当日收盘价成交。
三是调整主板风险警示股票涨跌幅比例限制。此前，主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例为5%。7月6日起，主板风险警示股票的涨跌幅限制比例将调整为10%，与主板其他股票保持一致，以提升定价效率，减少板块内机制差异。
此外，根据规则变化与业务需要，《交易规则》也对纪律处分等相关规定进行了适应性调整。
投资者需及时关注三大变化
总体上看，本次交易规则修订对投资者交易操作影响有限，不过，投资者仍需及时关注交易规则变化，合理参与交易。
首先，调整基金尾盘交易习惯。在基金原本的连续竞价机制下，14:57-15:00期间，投资者可以提交限价申报和市价申报，未成交申报可以撤销，交易实时连续进行。新规实施后，与股票一样，最后三分钟投资者仅可提交限价申报，且不可撤单，所有委托统一集合竞价撮合。请投资者关注收盘阶段申报委托与撮合机制方面的变化。
其次，及时熟悉新增的盘后固定价格交易方式。盘后固定价格交易未设置投资者适当性门槛，最低申报数量与竞价交易一致，较竞价交易延长半小时，投资者有交易需求的，盘后固定价格交易可作为一项可选交易方式。需要留意的是，盘后固定价格交易按照收盘价成交，无法自主定价，同时交易活跃程度与连续竞价有较大差异，建议投资者结合收盘价格、流动性情况理性交易。
最后，审慎参与主板风险警示股票交易。主板风险警示股票价格涨跌幅限制虽然放宽，其风险特征依然不同于普通股票，仍然代表公司存在经营或其他重大风险，退市风险依然存在。投资者应当充分了解股票风险警示制度和交易规定，关注股票的基本面情况和相关风险提示公告，根据自身财务状况、风险承受能力等，审慎参与风险警示股票交易。
附：主板风险警示股票（截至7月1日收盘）
