作者简介
吴娜，女，管理学博士，天津财经大学会计学院教授、博士生导师，天津财经大学营运资本管理研究所所长，研究方向：财务管理。
魏智佳(通讯作者)，天津财经大学会计学院/营运资本管理研究所博士生，研究方向：财务管理。
于博，经济学博士，天津财经大学金融学院/营运资本管理研究所副教授，研究方向：公司金融、互联网金融（885456）。
摘要：在推动高质量共建“一带一路（885494）”走深走实的背景下，厘清参与企业供应链韧性如何变化及内在机理具有重要的理论和现实意义。本文以沪深A股上市公司为样本，手工收集整理企业参与“一带一路（885494）”倡议的数据，运用多时点双重差分模型，研究发现参与“一带一路（885494）”倡议显著提高了企业供应链韧性。作用机制在于：(1)提高了供应链话语权。沿线国家和地区拥有丰富的关键矿产与能源（850101）资源，且其行业竞争相对较小、消费（883434）市场的需求弹性大，有助于企业在资源、市场方面获取战略优势；技术标准输出和贸易规则互联互通推动我国企业从国际规则的适应者转向制定者；新型“全球化”倡导加强了我国与共建国家、地区以及全球产业链的关联度，使企业转变为区域供应链的组织者和协调者。(2)提高了供应链效率。海陆空铁多式联运网络大幅削减了运输时间和物流成本，不仅降低了采购方的原材料订货成本，也削弱了出口方高产量和冗余库存策略的负面影响；一体化改革的推进和完善，优化了通关流程，有力保障了货物顺畅中转、及时放行，大幅压缩了货物过关时间和机会成本；数字技术引入实现了物流过程的全程可视化、实时追踪和智能调度，自动补货、需求预测等智能化管理系统运用帮助企业准确把握市场发展趋势、优化生产和库存等关键流程。异质性分析表明，参与“一带一路（885494）”倡议对企业供应链韧性的提升作用在非国有企业和制造业企业中更显著。本文丰富了“一带一路（885494）”倡议的微观经济后果研究，也为企业增强供应链韧性提供了路径参考。
关键词：“一带一路”倡议；供应链韧性；供应链话语权；供应链效率
引用格式：吴娜, 魏智佳, 于博. “一带一路（885494）”倡议与企业供应链韧性[J].证券市场导报, 2026, (6): 59-70.
研究背景
在“双循环”新发展格局下，提升供应链韧性、推动共建“一带一路（885494）”已成为实现高水平对外开放和产业转型升级的重要课题。党的二十届三中全会指出，在进一步全面深化改革、推进中国式现代化过程中，既要高质量共建“一带一路（885494）”，也要健全提升产业链供应链韧性。
企业是共建“一带一路（885494）”倡议的微观主体，增强企业供应链韧性是确保“一带一路（885494）”倡议走深走实的关键环节。然而，在参与共建“一带一路（885494）”倡议过程中，企业供应链韧性可能呈现差异化特征。一方面，“一带一路（885494）”倡议突破了传统跨境供应链的瓶颈制约，以“五通”政策为标志的创新合作模式为企业的物流运输、市场多元化、区域协同整合等进行系统赋能，构建了抗风险、快恢复、可适配的供应链体系，能够增强企业供应链韧性。另一方面，跨境布局的复杂性、沿线国家发展的不均衡性、地缘与规则的不确定性带来的供应链风险叠加，扩大了企业供应链管理的风险敞口，导致管理复杂度增加，企业供应链韧性被削弱。
然而，现有关于“一带一路（885494）”倡议与企业供应链的研究，主要集中于供应链安全、供应链效率和供应链转移等方面，鲜有研究考察“一带一路（885494）”倡议在企业供应链韧性层面的微观经济效应。因此，厘清“一带一路（885494）”倡议对企业供应链韧性的影响及作用路径，对于保障企业供应链韧性具有重要的政策和理论意义。鉴于此，本文基于“一带一路（885494）”倡议形成的准自然实验制度背景，深入探究“一带一路（885494）”倡议对参与企业供应链韧性的影响及作用机制。
研究内容与研究结论
本文采用2010—2024年沪深A股上市公司数据以及多时点双重差分模型，基于手工收集整理的企业参与“一带一路（885494）”倡议的数据，从供应链视角研究了“一带一路（885494）”倡议影响企业供应链韧性的逻辑机理。
研究发现，“一带一路（885494）”倡议显著提高了参与企业的供应链韧性，且经过一系列稳健性检验后该结论仍然成立。机制分析表明，企业供应链话语权和供应链效率是“一带一路（885494）”倡议影响企业供应链韧性的重要机制。异质性分析表明，参与“一带一路（885494）”倡议对企业供应链韧性的提升作用在非国有企业和制造业企业中更为显著。
研究建议
第一，鼓励和支持企业进一步参与“一带一路（885494）”倡议，加强和巩固企业供应链韧性。除完善交通、物流、海关等传统设施外，政府可考虑出台针对性政策，例如设立“一带一路（885494）”供应链创新专项基金，鼓励企业突破关键核心技术瓶颈以提升产品竞争力与行业影响力。同时，支持企业开展供应链数智化改造，并进一步加快推进数字基础设施建设，推动“数字丝绸之路”与供应链深度融合。
第二，摒弃“一刀切”的政策模式，针对不同类型企业实施差异化政策引导。对于非国有企业，应进一步放宽市场准入，破除各类歧视性政策壁垒，保障非国有企业在“一带一路（885494）”项目投标、获取融资支持等方面的平等权利；对于制造业企业，应聚焦制造业供应链升级，出台专项扶持政策，支持制造业企业参与“一带一路（885494）”产能合作，推动制造业供应链向高端化、智能化转型。
第三，建立常态化监督管理体系，确保政策落实的一贯性和有效性。根据行业周期（883436）、国际局势等信息实施政策动态调整，将“一带一路（885494）”倡议对供应链韧性的提升效果从静态政策转向动态机制，从短期刺激转向长效赋能，构建“一带一路（885494）”倡议下供应链韧性长效增长机制。
研究创新
第一，拓展了“一带一路（885494）”倡议微观经济效应的研究边界。本文锚定供应链韧性，补充了“一带一路（885494）”倡议的微观经济后果文献。此外，本文突破了现有研究多聚焦产业经济政策或单一风险冲击对供应链韧性影响的局限，丰富了跨国合作场景下企业供应链韧性影响因素的研究成果。
第二，为“一带一路（885494）”倡议相关研究提供了新的实证思路。区别于以往文献采用单一政策年的传统DID模型研究“一带一路（885494）”倡议，本文手工收集参与“一带一路（885494）”倡议企业的微观数据，创新性地使用了多时点DID模型，准确地衡量企业的参与时间，使实证结果和研究结论更为可靠。
第三，为提升企业在参与“一带一路（885494）”倡议过程中的供应链韧性、推动参与企业高质量发展提供了理论支持。本文为理解国家政策与企业微观行为的互动关系提供了新的经验证据，也为完善跨国供应链支持政策、强化“一带一路（885494）”供应链协同方案提供理论和实证支撑。
