2024年，国务院办公厅出台《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》，要求加快银发经济规模化、标准化、集群化、品牌化发展，培育高精尖产品和高品质服务模式，让老年人共享发展成果、安享幸福晚年。“十五五”规划纲要明确要求，大力发展银发经济，丰富适老化产品和老年服务供给，培育银发经济龙头企业和知名品牌，探索建立银发产品认证制度，完善银发经济统计。2026年《政府工作报告》提出，积极开发老年人力资源，制定推进银发经济高质量发展的措施，完善老年用品产品、养老金融、旅居养老等支持政策。当前，银发群体呈现出显著的“低龄化”“高素质化”与“悦己化”特征，推动银发经济市场向高品质的“享老”消费（883434）进行深化和拓展。
香港贸易发展局研究部在2025年对居住在内地不同城市的银发消费（883434）者进行了问卷调查，调查显示：银发族是充满活力、追求质量与“悦己”的成熟消费（883434）群体；50至69岁群体和一、二线城市银发族作为银发消费（883434）的主力，不仅具有一定的消费（883434）能力，更乐于为快乐、健康与质量消费（883434），其消费（883434）逻辑由传统的“备老”和“利他”全面跨入“享老”与“自我实现”；银发消费（883434）者对香港产品和服务展现出极强的品牌信任根基，愿意为质量信任支付溢价。据此，本文提出重塑资金支持与服务发展生态、强化多层次养老金融体系建设、深化供给侧结构性改革、推动线下实体体验赋能、促进跨境老龄产业融合等政策建议。
宏观背景：银发经济的多维属性
银发经济覆盖面广、产业链长、业态多元、潜力巨大。银发经济包括“老年阶段的老龄经济”和“未老阶段的备老经济”两个方面，既包含面向老年人的产品与服务供给，也涵盖为老龄阶段做准备的一系列经济活动，涉及基础的养老照护、健康管理和进阶的智慧养老、银发消费（883434）、适老化改造等诸多产业，近年来逐步呈现“需求多元化、服务智能化、场景融合化”的特征。
据国家信息中心测算，我国银发经济当前规模约7万亿元人民币，约占名义GDP的6%，到2035年，这一规模预计将跨越30万亿元大关，占GDP的比重将攀升至10%以上。从国家的规划引领来看，国家及地方先后出台支持政策，推动养老服务体系完善与银发产业创新，落实积极应对人口老龄化国家战略，带动经济高质量发展。从个体的生命周期（883436）来看，老年阶段和未老阶段并不割裂，而应作为有机整体统筹谋划。从社会的代际传递和代际和谐来看，银发经济的发展需要各年龄人群共同参与和培育。从更深层次的经济运行机理来看，启动内需的关键支撑点正从传统的年轻家庭向拥有稳定财富积累、具备闲暇时间的“新银发族”拓展。
“新银发族”：微观图景与样本特征
近年来，银发群体愈发呈现“低龄化”与“高素质化”倾向。第七次全国人口普查数据显示，在我国60岁及以上的老年人口中，60至69岁的低龄老年人口占比达55.8%，占据了绝对主体；同时，这批长者中文化程度达到高中及以上的总数达3669万人，比第六次人口普查时增加了2085万人，比重则相较第六次人口普查时提升了约5个百分点至13.9%。“新银发一代”经历了中国改革开放红利的全过程，积累了相对丰厚的个人资本与家庭财富，包括了越来越多具有活力、教育水平更高的低龄老人，其生活方式、对生命健康的期望值以及消费（883434）观念、消费（883434）能力与之前世代相比已发生了本质改变，不再是被动的养老需求者，而是积极的“享老”消费（883434）者。
同时，我国养老空间布局也在发生深远演变。民政部数据显示，截至2024年末，全国共有40.6万间各类养老机构和设施，平均入住率仅45%，部分地区的床位空置率甚至超过六成。背后的主要原因是传统家庭观念根深蒂固，大多数老年人，尤其是低龄、健康活力一族，更希望在熟悉的家庭环境生活。这打破了传统养老作为单一封闭机构产业的局限，将其引向深度嵌入城乡经济社区、带来多元化消费（883434）潜力的产业蓝海。
为了精准把握我国银发消费（883434）者的基本特征与消费（883434）需求，香港贸易发展局研究部在2025年对居住在内地不同城市、年龄为50周岁或以上、个人月均消费（883434）额达3000元或以上的银发消费（883434）者进行问卷调查，并成功收回2360份有效问卷。这项调查重点聚焦于中产及以上阶层的银发群体，覆盖了50岁及以上的“准退休”及“已退休”长者，覆盖50岁开始规划退休生活的人士、60岁陆续步入退休年龄的消费（883434）群以及70岁及以上的长者群体，具有较强的样本代表性与前瞻意义。
受访者的平均年龄为62.25岁，其中50至59岁群体及60至69岁群体各占40%，70岁及以上占20%；性别分布平均，男女各占50%；受访样本涵盖一至四线城市，其中二线城市占51%，一线城市占25%，三、四线城市共占24%。
银发消费者行为：总量特征与边际倾向
(一)购买力总量与年龄段、区域分化。调查结果显示，银发消费（883434）者具备可观的消费（883434）潜力，在我国当前居民整体消费（883434）边际倾向放缓的背景下，展现出稳健的逆周期（883436）消费（883434）特征。整体而言，受访银发消费（883434）者的月均消费（883434）开支约为6993元，其中产品消费（883434）占比约六成，服务消费（883434）占比约四成。而且年轻银发族群以及居住于城市等级较高的受访者，日常消费（883434）开支相对更高。
城市间的消费（883434）开支存在明显差距，城市能级的梯度差异直接决定了消费（883434）上限。一线城市银发消费（883434）者的月均开支最高，达8004元，反映出一线城市完善的社会保障体系、丰富的商业资源以及更加前沿的“悦己”消费（883434）思维，有效释放了长者的消费（883434）意愿；二线城市次之，为7018元/月，三线城市则为5857元/月，各等级城市消费（883434）者的产品与服务消费（883434）占比均大致维持在6：4。
按年龄群划分，50至59岁的群体年均消费（883434）开支最高，达到每月7381元；60至69岁群体紧随其后，为每月7203元；70岁及以上群体的消费（883434）开支最低，为5800元/月，各年龄层银发消费（883434）者的产品与服务消费（883434）占比同样大致维持在6：4。50至59岁和60至69岁的银发族表现出更强的边际消费（883434）倾向，这不仅得益于其健康的身体机能，也和其个人财富积累在退休前夕达到最高峰有关。
(二)消费（883434）底层逻辑由“生存防范”转向“生活悦己”转变。过去，老年消费（883434）往往带有强烈的“预防性储蓄”特征，表现为低消费（883434）率、高预防性积累。然而，本次调查结果显示，在消费（883434）的主要考量因素方面，“休闲与快乐”高居首位(占比达65%，多选)，其他主要因素包括“价格合理且物超所值”(63%)和“产品服务的实用性与耐用性”(62%)。
按城市层级划分，一线和二线城市银发消费（883434）者均最为看重“休闲与快乐”(分别占64%与66%)。按年龄群划分，50至59岁及60至69岁群体均以“休闲与快乐”为首要考量(分别达72%与68%)。按性别划分，男性和女性均视休闲与快乐为最重要因素(分别为64%与67%)。这一数据矩阵表明，新一代银发族的消费（883434）心理正逐渐从“利他型/牺牲型”(为了子孙后代储蓄)转向“悦己型/享受型”(为了当下的生活品质和情感愉悦消费（883434）)。快乐、健康和获得感已经替代了低价和将就，成为驱动银发消费（883434）增长的重要动力。
(三)渠道偏好的“线下依赖”与数字鸿沟。在数字经济（885976）高度发达的消费（883434）场景下，银发族的渠道选择却保留了深刻的线下实体印记。调查结果显示，长者在绝大多数大宗或高频消费（883434）中展现出极低的纯网购比例。他们更倾向于在超市、大卖场、百货商店或品牌专卖店等实体场景内进行亲身体验与口碑核实。只有在选购特定类型、带有强烈工具属性的产品如“家居辅助安全设备”或特定线上服务如“休闲娱乐”“居家服务”“付费在线文娱服务”时，才会进行网购，这说明对于银发消费（883434）者来说，完全脱离线下的纯电商模式在触达效率上存在天然壁垒，未来银发产业的渠道和主战场，在一定时期内依然将高度依赖精细化服务体验、社区化圈层信任的线下实体空间。
银发消费品类：产品消费与服务消费结构
(一)实物产品消费（883434）：刚性需求商品与长尾奢侈品消费（883434）并存。在产品消费（883434）端，调查显示银发族消费（883434）者“当前最常购买的产品”前五名及其占比分别为：食品及饮料(23.3%)、一般家居产品(12.6%)、服装(12.5%)、保健食品(11.1%)、美妆与个护产品(11%)、智能健康管理产品(7.1%)。这说明维持日常生活和生存所必需的刚性需求商品在长者日常开支的频次中依然居于基础性地位。
但是，在对“未来一年最想购买的产品”这个有预期、有意向性质的指标进行研究时，需求结构发生了一定变化：保健食品与食品饮料并列首位，占比均攀升至34%，其次为服装(23%)、休闲产品(22%)、健康与生活辅助产品(19%)、智能健康管理产品(11%)。这一变化说明：银发群体对“健康饮食”和“主动养生”的需求正处于高斜率增长期，保健品正在从阶段性补充变为日常刚需；银发产品的科技化、功能化和高附加值化值得留意。
有趣的是，虽然奢侈品购买并非高频消费（883434）类别，但从平均消费（883434）额度来看，过去一年银发族在奢侈品上的开支居实物消费（883434）单次平均消费（883434）金额榜首，远高于智能家居（885478）产品、电子及电器产品。这说明银发消费（883434）者存在“少而精”的高端消费（883434）潜力，在重要生命节点或家庭社交中有较高的消费（883434）意愿，市场对老年人“只买低端货”的刻板印象亟须改变。
(二)服务消费（883434）：身体保健稳居刚需首位，文娱旅游长尾爆发。在服务端消费（883434）方面，银发族的开支结构呈现出更为明显的长尾效应和高端化特征。调查数据表明，银发族最常选购的服务前五名分别为：身体保健(20.3%)、美容和个人护理(16.7%)、休闲娱乐(13.1%)、境内旅游(12.2%)以及兴趣学习培训(8.1%)。这一排序完美契合了抗衰老—外貌保养—身心娱乐—终身学习的发展型需求阶梯。但是，如果从不同服务类别的单次平均消费（883434）金额这一价值量指标进行审视，国外旅游的平均消费（883434）金额高居第一，接下来则依次是金融理财服务、港澳台旅游和境内旅游、美容和个人护理、兴趣学习培训、身体保健、休闲娱乐、居家服务以及宠物相关服务。
(三)对香港品牌的溢价支付意愿。调查显示，香港品牌在银发族中渗透率高，61%的受访银发消费（883434）者在过去一年曾购买香港产品，54%曾选购香港服务。最受欢迎产品为保健食品(24%)、美妆个护产品(17%)和食品饮料(14%)，最受欢迎服务包括美容和个人护理(25%)、港澳台旅游(22%)和金融理财服务(20%)。香港品牌凭借融合发展与口碑积累，已建立较强认同度与心理亲和力。银发族普遍视香港产品为“正品保证”(61%)，服务“专业”(58%)、“收费清晰”(38%)、“保障全面”(36%)，形成溢价支付意愿。分别有78%和84%的受访者愿为香港产品和服务支付溢价，相比内地同类产品的平均溢价水平分别达16.4%与15.4%。一线城市及高收入群体在医疗健康、跨境财富管理等领域溢价更高。可见银发市场并非单纯的“价格敏感型”市场，同时也是“信任敏感型”市场，具备高端化潜力。若供给方能强化安全、专业与透明度，银发族将愿意为信任支付溢价。
上述数据揭示了银发经济中服务消费（883434）的双轨制特征：以身体保健、美容个护为代表的在地化服务，具有客单价适中、消费（883434）频次极高、黏性极强等特点；以国外游、港澳台游及金融理财为代表的高端服务，具有客单价极高、低频爆发、对专业性与信任度依赖较强的特点，是转化银发族消费（883434）潜力的重要类别。尤其值得关注的是，“金融理财服务”的高均价支出，折射出银发族在养老财务规划、资金管理以及财富传承方面的强大资产配置需求，金融机构在开发适配老龄群体的专属理财、年金、信托、个人养老金产品、商业养老保险、商业医疗保险、商业长期护理保险、人寿保险与长期护理保险等养老金融产品方面具有潜在商机。
政策建议：提升银发经济的政策质效
(一)针对“养老不离家”，重塑资金支持与服务发展生态。由于大量长者选择居家及社区养老，资源投放必须加大对社区层面的倾斜力度。各级政府可以通过设立专项基金、提供贷款担保、开展风险投资等多元化的融资服务和支持方式，促进养老产业和银发经济发展。财政、民政等部门可进一步落实向中度以上失能老年人发放养老服务消费（883434）补贴等支持性政策，通过精准的财政补贴杠杆刺激社区化照护服务的总需求，金融机构也应深入社区场景，依法合规开发针对社区嵌入式养老设施的专项信贷产品。
(二)构建精准支持银发经济的养老金融体系和多支柱养老保障体系。银发族必须拥有稳定、安全的金融收益，才能释放银发消费（883434）的潜力。金融机构可针对银发族保本、稳收益的理财核心需求以及健康、照护、社区养老、康养、文化等其他具体需求，并参考香港按揭证券公司（399975）为协助退休人士盘活个人资产、创造稳定现金流而推出的年金计划、物业逆按揭计划、保单逆按计划等“退休三宝”，提供长者专属定期存款、长者专属养老理财产品、银色年金、养老主题债券、商业养老金、长期护理险、老年旅游保险、意外健康保险、托养照护特殊需求信托产品等金融产品与服务。与此同时，金融机构应继续积极履行社会责任，针对老年群体开展针对性的理财教育宣传、防骗风险警示、业务咨询辅导、适老化操作指导、物理网点适老化改造等活动。
(三)引导供给侧结构性升级，从“防老生存”转向“享老悦己”，精准开发健康科技与长尾服务。老龄产业供给方应摒弃对老年市场“低端、廉价、功能陈旧”的错误认知。瞄准50岁至69岁群体这一核心、低龄、中产银发族的消费（883434）潜力，加大在精准膳食、现代养生保健食品、智能家居（885478）辅助设备、智能个护健康仪器等高增长品类上的研发投入。在服务领域，针对旅游、金融理财、高端个护等高均价开支项，围绕休闲、快乐、健康等核心诉求，融合亲情陪伴、情绪疏导、精神文化生活等场景，将银发服务由简单的生活照料升级为关于“生活方式提升”、“生命质量增值”的普惠性、个性化服务。
(四)强化线下实体消费（883434）场景的数字化赋能与信任建设，破除数字鸿沟。由于银发族在核心消费（883434）上表现出强烈的实体消费（883434）、依赖线下和重视口碑的偏好，产品销售与养老服务企业不应盲目推行纯线上化进程，而应致力于在线下实体零售店、百货专卖店中深度融入银发友好型设计，提升到店长者的体验感、尊重感与人际互动温度，以增强品牌口碑。同时，通过“线上预约+线下体验”“社区实体店+社群口碑传播”等线上线下融合模式，利用线下实体店作为长者信任的锚定点，以弥补线上触达的短板，并通过适老化的数字工具提升供应链周转效率。
(五)深化粤港澳大湾区（885521）跨境老龄产业融合，利用“信任溢价”撬动高端银发内需。由于香港65岁以上人口不断上升，到2043年预计每三位香港人中就有一位是长者，香港特区政府已于2024年成立“促进银发经济工作组”推出涵盖促进银色消费（883434）、发展银色产业、推广质量保证、财务保障安排及释放生产动力等五大范畴的30项措施。鉴于香港品牌在产品正品保证及服务专业度上的核心优势以及内地银发族对其的认可度和溢价支付意愿，可积极推动大湾区内部老龄标准、医疗器械（881144）、健康食品及金融理财服务的资质互认与跨境通（002640）办，并鼓励香港的专业医疗服务（881175）、金融财富管理、高品质保健品通过跨境电商（885642）及大湾区合资机构形式，精准对接一线及重点二线城市的高净值银发需求。内地企业也可充分学习香港在服务标准化、收费透明化、法律保障全面化等方面的成熟经验，加速银发产业信用体系建设，推进银发产业向专业化和价值链高端延伸。
(作者庞溟为香港贸易发展局研究总监；朱德轩为香港贸易发展局大中华区研究团队经济师)
