2026年上半年光伏企业业绩预告已集中发布，产业链分化格局清晰显现。从光伏主产业链环节上半年业绩情况看，硅料、电池、组件等环节企业依旧承压，多家光伏主链企业持续亏损，不过，也有部分龙头企业如合盛硅业（603260）（603260.SH）、TCL中环（002129）（002129.SZ）依靠业务、产品结构优化实现扭亏或减亏。
SMM硅基光伏事业部分析师陈家辉对《华夏时报》记者表示，今年下半年，光伏行业仍有结构性机会，整体行业平均利润率将呈现边际改善，他认为，上市公司应把股东利益放在第一位。在他看来，三项光伏能耗能效强制性国家标准出台后，政策将强制多晶硅、硅片、组件环节落后产能出清，最终市场将以产品是否盈利作为判断行业出清结束的依据。
多数主链企业续亏
受行业供需错配持续影响，2026年上半年光伏产业链价格再度下行，主产业链制造端企业盈利普遍承压。其中，2025年实现盈利的弘元绿能（603185）年内再次陷入亏损，公司预计2026年半年度实现归母净利润-6.9亿元到-5.9亿元。
公司称，光伏行业阶段性供需错配矛盾尚未根本缓解，报告期末产业链部分产品价格较年初有较大幅度下降。据InfoLink Consulting数据显示，多晶硅致密料均价由年初的52.0元/kg下降至报告期末的32.5元/kg，降幅达37.50%；单晶N型硅片均价由年初的1.40元/片下降至0.88元/片，降幅达37.14%。产品价格快速走低显著压缩企业盈利空间，使得公司整体业绩出现亏损。
组件龙头晶澳科技（002459）今年上半年亏损了24亿元—29亿元，去年同期亏损了近25.8亿元。公司解释称，近年来受光伏主产业链各环节供需失衡的影响，行业竞争持续加剧，叠加出口退税政策取消后新增一定税负成本，同时国际贸易摩擦加剧，导致公司组件业务仍处于亏损状态。此外受地缘冲突影响物流受阻，个别海外订单触发履约索赔，对报告期业绩造成一定不利影响。
爱旭股份（600732）亏损扩大，公司预计2026年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6.8亿元至-7.9亿元，去年同期亏损了23,755.71万元。不过，公司也透露，海外销售占比继续提升，组件销售毛利率实现同比、环比显著提升，业绩亏损，但单季度亏损幅度已显著收窄。
此外，钧达股份（HK2865）、通威股份（600438）、隆基绿能（601012）等主链企业上半年均延续亏损状态。其中，钧达股份（HK2865）2026年上半年亏损了1.8亿元—2.7亿元，公司解释称，2026年上半年，光伏行业整体受电价政策调整、国内装机下滑、海外贸易限制等多重因素影响，光伏行业各环节供需格局尚未实现实质性改善，产业链价格未见显著提升，因此公司经营业绩受到影响。
部分龙头业绩改善
在行业普遍承压背景下，也有部分主链企业业绩改善，很大程度上得益于产品结构调整及优化。
7月15日，上游工业硅龙头合盛硅业（603260）披露业绩预告，公司预计2026年半年度实现归母净利润3.2亿元到3.8亿元，与上年同期-39,708.66万元相比，将实现扭亏为盈。
记者了解到，2025年，合盛硅业（603260）业绩亏损的主要原因集中于光伏业务板块，公司光伏业务受多晶硅产线停产以及光伏组件产线产能利用率偏低等因素影响，产生了较大的停工损失与运营亏损。
合盛硅业（603260）公司人员告诉《华夏时报》记者，2026年以来，公司已动态优化业务结构，适度收缩光伏业务投入，更加聚焦硅基主业。公司多晶硅产线前期已处于调整阶段，上半年未恢复生产，因此价格波动对公司该业务的直接影响有限。工业硅方面，上半年产销量实现同比显著增长，其中，一季度销量同比大幅增长31%，收入同比增长10.1%。
上述公司人员表示，合盛硅业（603260）工业硅与有机硅（884211）双主业的盈利均呈现修复态势。作为全球有机硅（884211）单体产能第一的企业，受益于有机硅（884211）行业供需格局改善，公司有机硅（884211）产品售价随行业价格回升而有所上涨，整体毛利率明显提升。
据百川盈孚数据，2026年上半年有机硅（884211）价格同比上涨16.1%至14,335元/吨，其中二季度均价环比上涨4.8%至14,737元/吨。从已披露一季报数据来看，公司综合毛利率已提升至19.08%，同比提升4.46个百分点。
一体化龙头TCL中环（002129）上半年减亏，公司归母净利润比上年同期改善22.2%—29.3%，亏损了30亿元至33亿元。据公告，公司一季度实现归母净利润-16.5亿元，同比改善13.6%，季度环比改善52.8%，预计二季度实现归母净利润-16.5亿元至-13.5亿元。
业绩修复背后是公司光伏业务降本与结构优化双驱动。TCL中环（002129）指出，公司新能源（850101）光伏业务经营修复。公司硅片业务的非硅成本同比下降超13%，EBITDA同比改善。公司电池组件业务收入同比增长近40%，其中第二季度收入占公司光伏业务收入比重超过50%，BC及半片等高效产品出货占比超过15%；组件海外出货约2GW，较去年同期提升4倍，规模增长和产品结构优化共同驱动组件业务减亏。另外，公司半导体材料（884091）业务经营稳健，预计实现收入超过30亿元，产品出货量同比增长17%。
