周二(7月21日)亚盘早盘，美元兑日元下跌，目前交投于162附近，截止北京时间10:31分，美元兑日元报价162.48，下跌0.01%，上一交易日美元兑日元收盘为162.49。三井住友ds资产管理公司策略师市川雅浩最新研判指出，美元兑日元(USD/JPY)年底前或从当前162.40附近逐步攀升至165关口。
其核心逻辑在于美日货币政策分化(Policy Divergence)的加剧：预计年内美联储将实施两次加息，而日本央行仅有一次加息空间，巨大利差(Interest Rate Differential)将持续对日元构成结构性压制。在大宗商品维度，该策略师认为，若美伊避免爆发全面军事冲突，原油价格中枢有望回落，这将进一步削弱日元作为商品货币的避险支撑。尽管日本财务大臣片山皋月周五重申了“随时准备采取适当行动”的干预警告，但期权市场定价显示，交易员已将165纳入风险定价。这表明在宏观经济基本面未发生根本性扭转前，日本官方可能将汇率容忍度作为应对美日利差与财政压力的政策缓冲空间，165关口正成为市场共识的潜在干预触发线。
美元兑日元上涨动能虽有所降温，但价格始终拒绝深度下挫，这属于压力位下方的蓄势整理，并非反转前的多头出货行情。只要161.50支撑守住，套息交易将持续缓慢推升汇价；日本当局无口头干预表态只会影响上涨节奏，不会改变整体上行方向。
