7月21日，A股三大指数集体高开后震荡走低，上证指数（1A0001）、深证成指（399001）一度跌超1%，创业板指（399006）一度跌超2%，科创综指（1B0680）一度跌超4%。随后在半导体（881121）等科技股的带动下，A股主要指数“深V”反弹。午后，三大指数进一步拉升，创业板指（399006）一度涨超6%，科创综指（1B0680）一度涨超10%。
截至收盘，上证指数（1A0001）涨1.79%，深证成指（399001）涨4.81%，创业板指（399006）涨7.05%，科创综指（1B0680）涨10.73%。沪深两市成交额2.96万亿元，较上一个交易日放量2550亿元。市场热点快速轮动，全市场超3100只个股上涨，超百股涨停。
从板块来看，芯片产业链爆发，雅克科技（002409）（002409.SZ）上演“地天板”，亚翔集成（603929）（603929.SH）、东微半导（688261）（688261.SH）、北方华创（002371）（002371.SZ）、臻宝科技（688797）（688797.SH）、新洁能（605111）（605111.SH）、金海通（603061）（603061.SH）涨停。
PCB概念走强，宏和科技（603256）（603256.SH）、金禄电子（301282）（301282.SZ）、广合科技（HK1989）（001389.SZ）涨停。
CPO概念震荡走高，光迅科技（002281）（002281.SZ）盘中上演“地天板”，中际旭创（300308）（300308.SZ）涨超13%。
算力租赁（886050）概念表现活跃，中嘉博创（000889）（000889.SZ）5天3板，利通电子（603629）（603629.SH）涨停。
油气概念调整，科力股份（920088.BJ）、通源石油（300164）（300164.SZ）跌超8%。
日韩股市也大幅反弹。
7月21日午间，韩国交易所对韩国kospi（KS11）指数启动程序式暂停交易。截至收盘，韩国kospi（KS11）指数上涨3.56%，日经225（N225）指数上涨3.26%。随着韩国市场剧烈震荡，多次暴涨暴跌触发熔断，韩国交易所表示，将评估高频交易的影响。
韩国交易所表示，正就一项研究项目进行招标，旨在分析急剧增加的高频交易（HFT）对市场的影响并探讨监管方向。该项目的投标申请截止日期为7月27日，计划于今年下半年完成研究。
有分析人士认为，本轮反弹是多重力量共振的结果。一方面，前期科技板块持续下跌，市场积累的杠杆压力得到释放；另一方面，昨日多家央国企密集发布增持公告，证监会召开投资者座谈会，释放全力维护市场平稳运行的信号。此外，资金面也有所改善，央行7月20日开展3985亿元7天期逆回购操作，净投放1745亿元。
光大期货金融工程分析师王东瀛表示，近期科技题材可能进入“缩圈”分化阶段，市场波动或进一步增加，但A股科技企业的资本开支一定程度依赖政策支持，与美股相比稳定性更强。
申银万国期货从产业底层逻辑判断，AI产业长期发展进程并未终结，行业成长空间依旧广阔，中长期维度持续看好科技主线投资价值。
摩根大通（JPM）（JPM.US）维持对韩国的超配评级，并将韩国kospi（KS11）指数12个月目标维持在12500点不变。
花旗（C）（C.US）分析师在一份报告中表示，外国股票投资者的抛售行为正在趋于缓和。KOSPI指数处于历史最低估值水平，并提供了买入机会。
