7月21日，由西南证券（600369）保荐承销的松发股份（603268）定向增发项目顺利完成发行，募集资金达70亿元。这是全面注册制以来，A股民营上市公司募资规模最大的定增再融资项目，同时项目审核用时与发行底价折扣率均创相近规模项目最优水平。本项目是西南证券（600369）扎实推进金融“五篇大文章”的标志性成果，也是资本市场以科技金融服务海洋强国、制造强国战略的标杆实践。
从传统陶瓷到全球造船领军，一场深度的产业跃迁
松发股份（603268）原为日用陶瓷制造商。2025年，西南证券（600369）作为独立财务顾问，助力松发股份（603268）以重大资产置换及发行股份购买资产方式，完成对恒力重工100%股权的收购，并同步募集配套资金40亿元投入新项目建设，上市公司主营业务由此从日用陶瓷全面转型至船舶制造与高端装备（885427）领域。
恒力重工落地大连长兴岛后，依托优越的岸线资源与产业配套，迅速跻身全球造船第一梯队。据全球航运和造船权威分析机构统计，2025年松发股份（603268）新签订单量已位列国内及全球第一梯队，手持订单排期至2030年以后，产能承压，亟待扩张。从并购重组到跻身全球前列，西南证券（600369）以全周期（883436）投行服务深度参与这一产业跃迁，为本次再融资奠定了坚实基础。
从并购重组配套融资到本次定向增发，西南证券（600369）助力松发股份（603268）累计融资规模达110亿元，均精准投向符合新质生产力发展方向的绿色船舶及高端海洋装备制造领域，深度助力恒力重工打造世界一流的绿色船舶及高端装备（885427）生产建造基地。
绿色智能驱动，锻造制造强国新引擎
全球造船行业正处新一轮景气上行周期（883436），船舶更新换代与绿色转型需求集中释放。松发股份（603268）本次70亿元定向增发精准对接国家“双碳”战略与“制造强国”部署，募集资金专项投向绿色智能高端船舶制造一体化项目，同步推进曲组配套升级与码头设施建设。
项目建成后，松发股份（603268）核心能力将实现三个维度的系统性跃升。绿色研发能力显著增强——绿色船舶研发制造水平明显提高，全谱系船型接单实力持续巩固，产能压力得到有效缓解；智能制造体系全面升级——柔性生产、数字管控与全流程高效交付深度融合，订单履约效率迈上新台阶；资本结构明显优化——净资产得到有力补充，资产负债率进一步降低，抗风险能力持续增强。产能根基与资本保障协同发力，为松发股份（603268）在全球高端船舶制造赛道持续领跑提供坚实支撑。
科技金融标杆，彰显西南证券（600369）投行新高度
船舶制造产业是“海洋强国”战略的核心支柱，技术密集度高、产业链带动效应强，科技属性与战略价值突出。松发股份（603268）70亿元再融资自项目受理至取得证监会注册批复仅耗时78天，充分体现了西南证券（600369）投行团队在重大复杂项目上的专业能力和执行效率。
本项目是西南证券（600369）践行科技金融战略的重大突破，进一步巩固了公司在高端制造赛道的投行品牌影响力，为深耕战略性新兴产业开辟了新局。项目推进过程中，公司投行联动财富条线，为参与定增的高净值客户提供一站式开户、资产托管服务，实现“投行+财富”双向赋能，充分体现一体化综合服务价值。
从并购重组转型到再融资落地，西南证券（600369）以全链条投行服务赋能新质生产力，推动上市企业实现从传统制造到高端装备（885427）的战略跃升。未来，西南证券（600369）将以本项目为新起点，锚定科技金融主航道，深耕制造强国、海洋强国、“双碳”发展等国家重大战略，持续锻造服务重大项目的投行硬实力，以高质量资本市场服务助力产业转型升级，在服务中国式现代化的壮阔征程中奋楫争先、再立新功。
