2026 年上半年上市房企业绩预告勾勒出行业严峻现状。截至 7 月 22 日，超 70 家 A 股上市房企披露上半年业绩预告，其中 55 家预告亏损，亏损总额区间达 384 亿元至 502 亿元，七成房企亏损幅度同比进一步加深，行业盈利修复之路依旧艰难。
从企业业绩分化来看，亏损榜单中头部企业压力突出。万科 A 预计归母净利润亏损 120 亿元至 150 亿元，亏损规模居于 A 股房企首位；*ST 华幸预亏 50 亿元至 70 亿元；华侨城 A、华发股份（600325）预计亏损规模均接近 40 亿元。与之形成鲜明对比的是，仅有 21 家房企实现盈利，全部盈利企业合计净利润仅 36 亿元至 42 亿元。简单对比不难发现，单一头部房企的亏损下限，已经超过所有盈利房企利润总和，行业利润格局严重失衡。
资本市场层面，地产板块估值持续承压。统计显示，包含 A 股、H 股在内的房地产（881153）上市公司总市值，从 2019 年高峰时期 4.7 万亿元，回落至 2026 年 7 月 20 日的 1.6 万亿元，累计降幅 66%，超 3 万亿元市值随之蒸发。多年以来，市场对地产行业增长预期持续下调，多数房企深陷破净困境，投资者风险偏好走低，板块长期遭遇资金回避。
业内分析指出，多重因素叠加，造成房企上半年大面积亏损。一方面，新房市场需求偏弱，房企竣工结转收入持续下滑，为加速去库存普遍采取降价促销手段，项目毛利率长期处于低位；另一方面，大量存量低效资产需要持续计提减值损失，叠加前期扩张遗留的存量债务产生刚性利息支出，持续侵蚀企业利润。多重压力之下，多数企业短期难以扭转亏损态势。
行业告别高杠杆、高周转发展模式，正式进入深度调整与结构出清阶段。旧开发模式逐步落幕，但新发展模式尚未完全成型。业内人士判断，当前房地产（881153）行业尚不具备整体扭亏条件，利润端改善仍存在较大不确定性。
未来行业行情或将持续走向结构性分化。手握稳健现金流、债务结构健康、布局核心城市的房企抗风险能力更强；而持有大量远郊低效土储、负债高企的企业仍将持续承压。
行业利润拐点的到来，需要新房销售企稳、存量减值压力缓解、融资成本下行等多重条件同步共振。对于房企而言，持续盘活存量资产、严控债务规模、优化产品结构，将是穿越调整周期（883436）的核心抓手。
