日韩股市又迎来剧烈震荡。
7月28日，日韩股市双双低开，随后跌幅进一步扩大。截至发稿，日经225（N225）指数跌近4%，日内一度大跌超2500点；
韩国综合指数（KS11）跌超8%，触发市场熔断机制，交易暂停20分钟。韩国交易所此前还启动Sidecar机制，暂停KOSPI程序化卖盘。
个股方面，科技股成为主要抛售对象。SK海力士（SKHY）跌超10%，三星电子跌超9%；
日本存储芯片（886042）企业铠侠股价大跌约17%。
7月27日美股交易中，科技股同样承压。英伟达（NVDA）跌近5%，费城半导体（SOX）指数跌超2%，阿斯麦（ASML）、AMD跌超5%，闪迪（SNDK）跌超11%。存储板块继续成为市场抛售的重灾区，SK海力士（SKHY）美国存托凭证(ADR)大跌超7%，首次跌破IPO发行价。
随着美股科技股调整向亚洲市场传导，日韩股市的跌幅进一步放大。尤其是韩国市场，由于三星电子和SK海力士（SKHY）在KOSPI指数中权重较高，存储芯片（886042）股的剧烈波动，也进一步放大了指数本身的跌幅。
值得注意的是，韩国市场近期还面临监管层对杠杆资金降温的压力。
韩国金融委员会此前宣布，将原定于8月实施的单一股票杠杆产品最低保证金要求提前至7月31日执行。根据韩国金融委员会披露的信息，相关产品最低保证金要求将从1000万韩元提高至3000万韩元，以降低个人投资者过度使用杠杆的风险。监管部门还表示，如果现有措施未能有效抑制杠杆ETF等产品的投资需求，未来不排除进一步收紧投资限制。
在市场剧烈波动的背景下，监管收紧与投资者去杠杆相互叠加，也可能进一步放大短期市场波动。
但如果把视线拉长，这轮日韩科技股的调整，背后更值得关注的，还是全球科技股估值和AI资本开支逻辑正在经历重新定价。
今年以来，AI产业链持续受到资金追捧，英伟达（NVDA）、存储芯片（886042）、光通信等科技板块涨幅明显。随着股价快速上涨，市场关注点也开始发生变化：投资者不再只关心AI需求是否旺盛，而是开始追问，巨额资本开支究竟什么时候能够转化为真正的利润和现金流。
这种情绪变化，在近期美股市场已经有所体现。
本周，美股市场将进入大型科技股财报密集披露期，微软（MSFT）、Meta（META）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）等公司将陆续公布业绩。市场关注的重点，除了收入和利润是否超预期，更在于AI资本开支是否继续上调，以及企业能否证明这些投入正在形成实际回报。
