“芯片抛售潮”蔓延至日韩股市。
7月28日早间，韩国股市开盘后，存储芯片（886042）巨头SK海力士（SKHY）、三星电子双双大跌，拖累韩国kospi（KS11）指数大跌超8%，触发熔断机制，交易暂停20分钟。韩国交易所启动SIDECAR机制，暂停KOSPI程序化卖盘。日本股市亦全线大跌，日经225（N225）指数暴跌超2700点。隔夜美股芯片股亦集体大跌，费城半导体（SOX）指数一度大跌近5%。
目前，市场正高度关注美联储即将召开的议息会议，利率期货显示，交易员预计美联储周三加息25个基点的概率约为40%，政策不确定性为市场增添额外变数。
日韩股市开盘大跌
北京时间7月28日早间，韩国股市开盘后，KOSPI指数大幅下挫，跌幅一度超8%。权重股方面，SK海力士（SKHY）暴跌超10%，三星电子大跌超8%。日本股市亦全线大跌，日经225（N225）指数大跌超4%，芯片和金属股领跌，铠侠股价一度暴跌超18%，爱德万测试大跌超8%，Mitsui Kinzoku跌超6%。MSCI亚太指数跌超2%。
隔夜美股市场，美股芯片股集体大跌，费城半导体（SOX）指数跌超2%，光刻机（886054）龙头阿斯麦（ASML）ADR大幅收跌5.8%；AMD大跌超5%，英伟达（NVDA）跌近5%，应用材料（AMAT）、科磊（KLAC）、泛林集团跌超3%。存储概念股集体大跌，闪迪（SNDK）大幅收跌超11%、SK海力士（SKHY）ADR大跌超7%，西部数据（WDC）、希捷科技（STX）跌超4%，美光科技（MU）跌超2%。
消息面上，英伟达（NVDA）正在推进新一轮人工智能（885728）基础设施交易，潜在规模可能超过7500亿美元。批评人士担忧，这些交易正在人为推高整个AI行业的需求和估值。
英伟达（NVDA）表示，公司将与SK集团展开的AI基础设施合作项目，规模超过5000亿美元。与此同时，英伟达（NVDA）还在与OpenAI讨论，可能为后者租用数据中心的项目提供最高2500亿美元的担保。
知情人士还透露，英伟达（NVDA）正在讨论为OpenAI购买芯片提供3500亿美元融资。
批评人士警告称，这类协议存在“循环融资”（circular financing）问题——英伟达（NVDA）投资并入股的企业，通常也会购买或使用英伟达（NVDA）的芯片。这类交易的推进速度仍在加快。
据ICE Data Services数据，英伟达（NVDA）五年期信用违约互换（CDS）价差单日最高飙升14个基点至82个基点，为该合约自去年11月活跃交易以来最大盘中涨幅。
Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示，“虽然英伟达（NVDA）的投资和合作增强了市场对长期AI基础设施建设的信心，但投资者仍然担忧循环融资问题。越来越多资本正在被用于资助未来的AI客户和基础设施部署。”
Global X Management投资策略师Billy Leung表示，英伟达（NVDA）为OpenAI更多数据中心债务提供担保，将进一步加深已经受到审视的供应商融资模式。这既反映出AI建设过程中的资金压力，也是一种需求信号。
Coherence Credit Strategies首席投资官Sal Naro表示，构建AI基础设施所需的资本开支规模庞大，债务市场正遭到供给冲击。市场担忧的是，不透明的财务结构、表外交易和关联公司之间的复杂关系可能催生“金融炼金术”，最终导致信用评级下调。
另外，谷歌也已同意为Anthropic在五个数据中心地点的租赁付款提供担保，帮助Anthropic获得相当于350亿美元的贷款。
市场担忧的风险点，是AI行业债务水平不断上升，许多公司正通过借贷来资助数据中心和芯片项目。
美联储加息概率升至40%
与此同时，美联储本周三的议息会议也备受关注，目前利率期货显示，交易员预计美联储周三加息25个基点的概率约为40%。
城堡证券在最新的报告中指出，市场可能低估了美联储“鹰派”转向的程度，不排除会意外加息。花旗（C）交易员则押注美联储将维持利率不变。
城堡证券宏观策略主管弗兰克·弗莱特（Frank Flight）在一份报告中写道，若美联储周三宣布加息25个基点，将强化沃什一再强调的恢复物价稳定承诺，同时也表明政策制定者不再依赖提前向市场释放政策信号。
弗莱特认为，本周加息相比等到9月采取行动，将产生更大的影响，因为这会改变市场对于美联储应对通胀方式的预期。
他指出，除增强央行抗通胀的可信度外，意外加息还将影响企业定价决策以及工人的工资要求，防止通胀进一步固化，从而可能减少未来所需的紧缩幅度。
尽管近期较疲软的就业增长和通胀数据一度降低了市场对7月加息的预期，但弗莱特认为，这些数据不应超过更广泛的证据——当前通胀风险仍然较高，劳动力市场仍保持稳定。
