市场震荡过程中，资金正持续入场。
7月28日上午，多只宽基ETF成交显著放量。近期，资金更持续借道ETF入市。数据显示，7月27日股票型ETF净流入超140亿元；7月以来，股票型ETF净流入已近3900亿元。
多只ETF成交放量
7月28日，市场调整，多只宽基ETF成交显著放量。截至7月28日上午收盘，创业板ETF易方达（159915）成交76.67亿元，超过了7月27日全天的67.41亿元。
中证500（399905）ETF南方成交也显著放量。截至7月28日上午收盘，中证500（399905）ETF南方成交49.6亿元，超过了前一交易日全天的45.2亿元。
此外，沪深300（399300）ETF华泰柏瑞的成交也有所放量。
资金持续加仓股票型ETF
7月27日，市场有所反弹，当日股票型ETF净流入依然超百亿元。具体来看，据测算，7月27日，股票型ETF净流入141.7亿元。宽基ETF成为资金重点加仓方向，其中中证500（399905）ETF南方净流入34.88亿元，中证1000（399852）ETF南方净流入29.86亿元，沪深300（399300）ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达（159915）、科创50ETF华夏（588000）等净流入也均超10亿元。
随着资金持续流入，沪深300（399300）ETF华泰柏瑞规模重返千亿元，领先第二名超200亿元。截至7月27日，沪深300（399300）ETF华泰柏瑞规模为1172.52亿元，排名第二的银华日利ETF（511880）规模为941.99亿元。
从行业主题ETF资金流向看，半导体（881121）主题ETF热度较高。7月27日，半导体（881121）主题ETF合计净流入38.89亿元。其中，科创半导体ETF华夏（588170）净流入18.26亿元，半导体设备ETF国泰（159516）、半导体设备ETF易方达（159558）等净流入均超4亿元。
拉长期限来看，7月以来，截至7月27日，股票型ETF净流入3874.79亿元。从资金流向看，科创50ETF华夏（588000）净流入310.48亿元，沪深300（399300）ETF华泰柏瑞、创业板ETF易方达（159915）、科创半导体ETF华夏（588170）、中证1000（399852）ETF南方净流入均超200亿元。
依然看多科技板块
7月份以来，市场遭遇调整，站在当前时点，机构对后市保持乐观。
对于科技板块近期的波动，鹏华基金权益投资三部基金经理王子建表示，自2023年初以来，AI板块投资持续面临各类扰动与质疑：产业初期市场认为AI技术不成熟、资本开支为脉冲式增长。2024年下半年至2025年一季度，市场担忧北美AI资本开支即将见顶。2025年春节后，受低价大模型发布影响，市场产生算力需求被高估的判断。2025年下半年，海外空头观点认为AI应用落地不及预期、产业存在泡沫，随后又出现头部大模型厂商融资困难的担忧。2026年初以来，市场先后出现技术路线替代、美联储加息、现金流吃紧、商业化见顶、算力供给过剩、板块持仓拥挤等一系列质疑。
“但是，从过去3年的市场表现看，光模块龙头股价上涨近百倍。过去几年市场对AI产业的诸多质疑，本质上均低估了AI技术的变革力量与产业成长空间。科技投资的核心前提是明确产业所处周期（883436）阶段：当前AI产业仍处于发展初期，市场未出现泡沫化特征，因此每一轮深度调整或都是优质的布局窗口。”王子建说。
丰琰私募董事长于江勇表示，未来两年市场的核心主线仍是泛科技赛道，AI超级周期（883436）叠加国内半导体（881121）自主可控的双重逻辑，令科技板块后市可期。从科技创新的驱动逻辑看，目前海内外云厂商AI资本开支尚未结束，AI硬件逻辑仍然稳固。海外链行情高度绑定产品价格周期（883436），当前存储价格已处历史高位，上行二阶增速逐步放缓，板块波动极大，要警惕“涨价逻辑”陷阱。内存可以涨5倍，但CPU不能靠老款涨价，必须靠新产品迭代。依靠涨价驱动的行情波动极大，依靠技术迭代、份额提升的成长才可持续。
在于江勇看来，国产算力链值得关注。其认为，我国已形成从晶圆制造、半导体设备（884229）、算力芯片、服务器到AI大模型的完整闭环，政策扶持叠加国产化刚性需求，让相关公司的业绩有望得到持续验证。
