高盛（GS）表示，日本人工智能（885728）(AI)相关股票近期遭遇的大幅抛售已经创造了买入机会，强劲的企业盈利表现可能重新激发投资者对半导体（881121）股票的兴趣。
高盛（GS）日本首席股票策略师布鲁斯.柯克表示，近期的市场调整降低了投资者对于企业盈利表现的预期门槛，使许多与AI相关的股票处于这样一个水平——如果企业公布强劲业绩，股价可能会受到更大的积极影响。柯克在接受采访时表示：“只要你不认为地缘政治形势会出现重大恶化，那么目前这个水平看起来是增加部分持仓的良好时机。”“我们并不认为AI投资逻辑已经失效。”
柯克发表此次看涨观点发布之际，全球半导体（881121）股票正经历一轮抛售，日本、韩国以及中国台湾地区的主要AI受益企业均受到冲击。投资者开始质疑，高估值以及AI投资热潮是否能够持续。此外，市场仓位过度集中、企业债务增加以及中国竞争对手实力增强等因素，也进一步打压了市场情绪。
日本科技股权重较高的日经225（N225）指数今年截至6月高点累计上涨约44%，但随后已回落14%。市场上一些表现最好的股票，包括铠侠控和古河电气，同期跌幅均至少达到40%。
日经225指数从6月高点回落
不过，一些华尔街交易员表示，全球AI动量交易的平仓过程可能正在接近尾声。瑞银（UBS）交易部门上周表示，此轮抛售可能已经接近结束。而美国银行（BAC）交易部门则建议客户买入美国动量型股票，并认为当前估值已经具备吸引力。
柯克预计，投资者的关注重点将重新回到企业基本面。他表示：“最终，一切都将取决于盈利表现。”“强劲的业绩数据应该能够让投资者在远低于6月底的水平上，重新关注AI盈利增长逻辑。”日本财报季本周将全面展开，包括半导体（881121）测试设备制造商爱德万测试、东京电子以及铠侠等重量级芯片供应商，都将公布第一季度业绩。
高盛（GS）表示，根据市场预测，在剔除波动性较大的软银集团后，东证指数(Topix)成分股中财年结束于2月或3月的企业，第一季度净利润预计将同比增长约26%。其中，较大比例的盈利增长来自与AI相关的企业。
不过，柯克预计，由于投资者仓位仍然拥挤，短期内市场波动性仍将持续。高盛（GS）私人经纪业务数据显示，按照总持仓比例计算，对日本市场的对冲基金总敞口和净敞口目前均高于过去五年区间的98%分位水平，从历史角度来看属于极高水平。
此外，高盛（GS）上周还上调了未来12个月对东证指数的预期，原因是该机构调整了对日元走弱的假设。目前，日元兑美元汇率正处于接近40年来最低水平，这正在提振日本出口企业的盈利能力。
