2026年7月30日，中国银河（HK6881）发布了一篇房地产（881153）行业的研究报告，报告指出，7月政治局会议点评。
报告具体内容如下：
事件：2026年7月30日，中共中央政治局会议召开，会议提到“稳定房地产（881153）市场”。 稳市场：此次会议提到“稳定房地产（881153）市场”。2026年上半年，全国商品房销售面积4.01亿方，同比下降11.60%，销售金额3.79万亿元，同比下降13.60%。受到房企前期拿地审慎和推货节奏等因素的影响，商品房销售规模承压。房价表现呈现城市能级间分化的趋势。2026年6月，一线城市的新建商品住宅价格和二手住宅销售价格均环比上涨。从70大中城市看，一线城市3~6月的新建商品住房价格和二手住房环比均连续正增长，6月二线城市新建商品住房环比持平，结束环比连续下降的趋势。当前一线城市房价环比率先上涨并已具有一定连续性，稳定房地产（881153）市场的重要性凸显。 头部城市二手房成交热度高：根据中指院数据，2026年上半年上海的二手商品住宅成交面积和套数分别为1079万方、13.01万套，分别较上年同期提高12.91%、17.31%，分别是2023年同期的1.46倍、1.44倍。2016年以来，上海2026年上半年二手商品成交规模仅低于2016年同期、2021年同期水平。上海二手商品住宅成交均价修复。根据中指院数据，2026年6月上海二手商品住宅成交均价为41645元/平米，连续3个月实现环比提高，较3月的38899元/平米提高7.06%。上海二手商品住宅的成交价较挂牌价的降幅逐渐收窄，根据中指院数据，2026年6月成交均价较挂牌价低8.97%，已连续7个月实现降幅收窄。自2026年2月末上海出台“沪七条”政策后，上海二手房市场热度维持高位不减，截至2026年6月上海的二手房租金回报率为1.93%，我们认为在目前租金回报率的水平基础上，上海二手房市场热度有望延续。 投资建议：政治局会议再次提出“稳定房地产（881153）市场”，当前房地产（881153）市场呈现城市间分化的趋势，一线城市的新建商品住宅销售价格和二手住宅销售价格环比表现均优于其他城市，考虑到头部城市的楼市领先作用，稳定房地产（881153）市场的重要性凸显。随着城镇化率、人口的变化，未来楼市的二手房与新房市场的分化或将持续。我们认为随着行业逐渐实现高质量发展，头部房企或凭借融资成本较低和核心区域高市占率的优势实现运营改善，并实现估值修复，该类房企有望实现α机会。基于此，我们看好：华润置地（HK1109）、滨江集团（002244）、招商蛇口（001979）、保利发展（600048）、华润万象生活（HK1209）、新城控股（601155）、招商积余（001914）、龙湖集团（HK0960）；建议关注：1）优质开发：建发国际集团（HK1908）、中国海外发展（HK0688）、绿城中国（HK3900）；
2）优质商业：恒隆地产（HK0101）；
3）优质物管：绿城服务（HK2869）；
4）代建龙头：绿城管理控股（HK9979）；
5）中介龙头：贝壳-W（HK2423）、我爱我家（000560）。
风险提示：宏观经济不及预期的风险；房价大幅波动的风险；政策推进和实施不及预期的风险；房屋销售不及预期的风险；房地产（881153）投资不及预期的风险。
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