2026年8月1日农产品-生猪
近月升水基本收敛，关注月末月初缩量幅度
供给端(利多近月利空远月)：集团出栏缩量供应继续后移
供应近端，本周初出栏量有所攀升，周尾月末，集团场出现显著缩量，目前7月前20日全国出栏进度仍然偏慢，养殖端累库趋势未改，供应压力继续后移，需关注临近月末是否有集团带头缩量挺价的情况出现。据卓创，本周累积出栏量环比上升明显，周度累积出栏140万头，环比上周133万头回升5%。据涌益，截止7月20日全国平均出栏完成率录得62%，出栏进度显著偏慢，月末出栏压力可能仍存。体重方面，据涌益，本周生猪出栏体重128.15kg，上周为128.1kg，变动幅度小。本周集团、散户出栏权重较上周持平，整体出栏量级均有增加，本周集团出栏均重124.47kg，较上周小幅增0.06，虽月初至上旬部分规模猪场有压栏增重动作，但因天热长速慢，体重上移难度大，增重有限；散户端较上周出栏重基本持平，本周出栏147.42kg，上周为147.41kg。
供应远端，二季度末农业部能繁母猪数据公布，录得3780万头，低于前期市场传闻的3800万头，利好远月猪价。机构数据来看，6月涌益样本显示，能繁母猪录得966.67万头，环比下滑0.91%，同比下降2.1,%，去化斜率基本与农业部数据吻合，二季度产业内加速去产能得到验证。
需求端(偏空)：终端消费仍淡季二育库存待出清
本周周度屠宰样本宰杀量200.63万头，较上周增加4.32万，增幅2.20%；日度屠宰样本一日均宰杀量143965头，较上周增加3740头，日均增幅2.67%，日度屠宰样本二日均宰杀量174963头，较上周增加4663头，日均增幅2.74%。
本周样本企业屠宰量呈现缓慢回升表现，主要支撑来自于周内价格持续走低，屠企采购成本下降，带动屠企宰量有所回升，不过受制于当下季节性消费（883434）淡季，屠企大幅增量基础较为薄弱。
总结(震荡)：近月升水收敛短期猪价可能小幅反弹
总的来说，当前市场供给压力短暂缓解，随月末月初集团缩量兑现过程中，猪价可能出现一定程度反弹，但随供应后移，猪价整体弱势难以逆转。后续来看，核心矛盾仍然在库存出清节奏，当下出库与降重偏慢，理论出栏量较大，仍为供应方面产生压力的主要核心逻辑。投机需求方面，二育轮库节奏快于往常年份，重点关注阶段性出库后二育是否再次转向滚动入库，支撑标猪底部价格。策略上，09/11空单止盈，等待反弹后考虑再次入场布空。
策略建议：逢高沽空LH2609、LH2611。风险提示：疫情发生、养殖端情绪变动、政策变动。
1.机构分析：本周国内生猪价格整体呈现弱势调整(涌益咨询)
本周国内生猪价格整体呈现弱势调整，不过分阶段性有区域化差异表现。周中前期，不管是来自于部分集团场后移产能，亦或是前期入场二育，整体市场出栏积极性较强，但季节性消费（883434）淡季的需求提升能力有限，所以价格表现为供强需弱拖累下的偏弱下调。周后期，随着价格持续走弱，养殖主体节奏调控情绪有所增强，支撑价格下跌幅度放缓，同时西南部分区域受大猪溢价能力提升，且多个集团反馈气温偏高影响下的增重速度缓慢，所以伴随有阶段性出栏节奏收缩带动的价格偏强。
短期来看，首先从需求端表现看，随着猪价向10元/公斤左右调整，终端宰量有一定回升；其次适逢月末月初，出栏量级有主被动的收缩预期；以此判断下周价格或先行偏强调整。不过从整体供需匹配度来观测，季节性消费（883434）淡季的宰量出现大幅增量的基础较为薄弱；且供给端有部分产能延后至8月份出栏，加之本身8月份出栏量级有增；叠加当下不管从价格表现还是栏舍能力方面，二次育肥进场预期不强。所以支撑价格出现持续上涨的动力不足。综上判断，预计下周行情先强后弱，周均价或环比下跌。
2.机构分析：月末阶段，各区域养殖企业出栏节奏不一(涌益咨询)
月末阶段，各区域养殖企业出栏节奏不一，多数缩量调整，个别市场今日有明显增量;屠宰端反馈采购阻力有限，多数计划够，明日还是需要关注养殖端出栏节奏的变化对价格的影响。近期各区域标肥价差变动不大，窄幅走扩收窄均有;北方市场300斤猪源较标猪价格高0.2-0.5元/斤，350斤较标猪价格高0.4-0.9元/斤，南方市场300斤猪源较标猪价格高0.35-0.8元/斤，350斤猪源较标猪价格高0.6-1.2元/斤。
3.市场消息：上市猪企密集宣布暂停猪场建设，原因找到了，近期股价大涨(中新经纬)
中新经纬7月30日电(闫淑鑫)神农集团（605296）近日公告称，公司拟暂停建设位于广西的一处猪场项目，原因是“为落实生猪产能管控目标，积极响应国家生猪产业调控政策”。中新经纬注意到，近期，已有多家上市猪企决定暂停部分猪场建设项目。神农集团（605296）28日晚公告显示，2025年6月20日，公司董事会会议审议通过了《关于投资建设广西大新神农牧业有限公司龙门猪场项目的议案》，同意子公司广西大新神农牧业有限公司投资1.2亿元，在崇左市大新县建设龙门猪场项目。
神农集团（605296）称，本次项目暂停建设，是公司结合当前生猪产业调控政策、市场环境及自身经营战略作出的审慎决策，不会对公司业务发展产生不利影响。
