小家电（881173）行业结构性机会显现，具备技术迭代能力、能将AI交互、新材料应用与场景化功能深度融合的企业，有望在均价提升与品牌溢价中持续获益。
7月27日、7月28日，A股二级市场上，小家电（881173）板块盘中上涨明显。在相关成分股中，赛道内倍轻松（688793）、九阳股份（002242）、倍益康（北交所）股价表现活跃。据近日奥维云网的最新数据，2026年上半年小家电（881173）行业延续“量缩价升”态势。全渠道零售额同比下降4.8%，零售量同比下滑14.6%，但均价同比上涨11.5%至260元。目前AI 已在厨房、个护、清洁等多个小家电（881173）品类落地，推动产品向中高端升级。而在同质化的竞争环境下，拥有场景数据、智能生态及产品定义能力的企业有望建立差异化优势。
对此，中国银河（HK6881）证券指出，2026年小家电（881173）行业延续2025年“量跌价增”的基本态势，产品结构升级仍是核心主线；预计2026年在AWE展会所呈现的AI智能应用、多功能集成等趋势驱动下，结构升级将持续拓宽应用场景、支撑均价上行与盈利改善。
而国金证券（600109）也强调，小家电（881173）行业结构性机会突出，具备技术迭代能力且能将AI交互、新材料应用与场景化功能深度融合的企业，有望在均价提升与品牌溢价中持续获益。
AI+健康赛道成为小家电新增长空间
根据奥维云网发布的最新数据，2026年上半年，厨房小家电（881173）全渠道零售额同比下降4.8%，零售量同比下降14.6%。传统基础刚需品类销量普遍下滑，但依靠产品高端化、功能升级带动全品类均价抬升。
从具体品类来看，电饭煲、破壁机、榨汁机等传统刚需品类线上销售额分别同比下降3.06%、11.49%和13.94%，需求疲软；主打健康养生、悦己仪式感的细分品类实现高速增长，其中制冰机销售额同比增长63.56%、暖菜板增长68.72%，电蒸锅、空气炸锅、咖啡机销售额分别增长19.61%、11.91%、5.83%，兼具健康蒸煮、西式轻食、居家休闲属性的产品需求持续释放。
从价格维度看，多数增长品类均价同步上涨，电蒸锅、空气炸锅、制冰机、暖菜板均价分别同比增长5.87%、6.84%、42.88%、20.11%，仅咖啡机均价小幅下降8.77%。通过上述数据可以看出，小家电（881173）市场需求分层清晰，基础功能性家电需求承压，能够提供健康、情绪价值的细分赛道成为行业增长核心支柱，行业增长逻辑从走量转向价值提升。
此外，AI对小家电（881173）的赋能，也打开了行业成长新空间。
华源证券表示，随着AI能力向家电终端渗透，小家电（881173）行业的竞争重心正从比拼硬件参数和性价比，逐步转向智能化体验和场景化服务。AI对小家电（881173）的价值并不只是增加单一智能功能，而是通过强化感知、判断和执行能力，为用户实现场景化的主动解决方案，从而实现使用频率、用户黏性和产品溢价能力的提升，打开行业成长新空间。
例如，电饭煲可根据米种匹配烹饪参数，空气炸锅可通过语音交互推荐菜谱并调节模式，个护和空气管理产品则可基于使用环境和用户状态自适应调节。该机构认为，AI在各品类加速落地有助于降低使用门槛、改善体验和增强使用黏性，且有望带动产品向中高端升级。在行业增速放缓、同质化竞争加剧的背景下，AI逐步成为企业破局的重要方向，头部企业正通过大模型、智能感知和设备联动等方式提升产品体验。具备场景数据积累、智能生态布局和产品定义能力的企业，有望在新一轮小家电（881173）智能化升级中脱颖而出。
四大方向迭代新品
行业竞争重心转向
东方证券（HK3958）指出，2026年上半年，各家电品牌新品围绕健康材质、细分场景、智能化、美学溢价四大方向迭代，品牌差异化定位清晰。全行业新品均弱化基础功能堆砌，将健康材质、无涂层、智能烹饪、场景专用化作为核心卖点，行业竞争由价格比拼转向健康、细分场景价值竞争。
具体看，健康材质方面，苏泊尔（002032）、爱仕达（002403）在AWE2026上推出全系列钛材质电饭煲、电压力锅、养生壶，以纯钛/有钛涂层解决无毒无害与耐用问题。工业美学上，不锈钢全机身成为高端准入门槛，小熊电器（002959）推出全钢电煮锅，锅身升级为316L不锈钢复合材质，解决涂层脱落问题，兼具外观美学和功能价值。
技术体验端，美的集团（000333）发布花瓣纯炭内胆电饭煲，首创纯天然炭内胆配合3.0全域立体IH加热及AI Cooking算法，精准匹配不同米种；九阳电器将太空科技民用化，推出太空旗舰系列，涵盖不用手洗养生豆浆机、变频破壁机、双驱0涂层电饭煲等产品。AI落地应用亮眼，科沃斯（603486）添可首创智能食万“AI+具身烹饪”模式，整合四大AI算法，实现从菜谱生成到物理动作的全链路自动化。
除了厨房小家电（881173），个护小家电（881173）体验升级也成为行业破局的关键。消费（883434）决策日趋理性，用户不再为单一参数堆砌买单，真实使用体验成为换新决策的核心权重。换新周期（883436）拉长、新客获取成本高企，倒逼品牌从规模扩张转向价值深耕。
具体来看，飞科电器（603868）2026年新品发力高端化，品牌升级与产品迭代双轮驱动。上半年，公司产品线加速向高端化、智能化升级，剃须刀和吹风机双核心品类均有重磅新品布局，品牌升级与产品迭代有序推进，后续对收入端的影响有待持续验证，建议重点关注“星环”系列后续出货量及新品类导入节奏。
再比如公牛电器，上半年发布了AI大路灯产品，插线板攻防战落幕。大路灯的核心需求痛点在于儿童青少年近视高发，传统台灯照明范围窄、明暗差大，家长急需真正护眼的全域均匀光。根据奥维云网数据，2026年一季度线上护眼灯市场零售额达7.3亿元，零售量296.3万台，季度均价245元，大路灯品类增长迅猛。
机构关注小家电板块
苏泊尔成为赛道焦点
2026年以来，受内需疲软、出口承压、成本上涨等多重因素影响，小家电（881173）行业指数表现弱于大盘。不过，清洁小家电（881173）细分领域（扫地机器人、洗地机）因渗透率提升逻辑相对较强，表现优于厨房小家电（881173）和个护小家电（881173）。
其中，苏泊尔（002032）于2026年7月24日通过电话会议形式接待了机构调研，包括高盛（GS）、摩根士丹利（MS）、易方达基金等在内的24家机构参与。
调研信息显示，2026年上半年公司实现营业收入114.10亿元，同比下降0.59%；归属于上市公司股东的净利润8.68亿元，同比下降7.70%。业绩表现呈现“内销稳增、外销承压”的特点。内销方面，在整体消费（883434）需求偏弱的背景下，公司通过持续创新及渠道运营优势实现营收同比略有增长，核心品类线上、线下市占率较同期小幅提升，继续保持行业领先。渠道布局上，公司在巩固京东（JD）、天猫等传统电商阵地的同时，深耕抖音、拼多多（PDD）等新兴渠道，私域流量运营及小红书、B站等平台的精准推广也取得进展。
外销方面，受地缘政治、海外市场需求疲软、原材料价格上涨及关税等因素影响，主要客户订单减少，导致营收同比下降。公司表示，后续将协同控股股东提供更具竞争力的产品，并积极开拓新客户以争取更多海外订单。关于全年关联交易目标，公司称需密切关注订单实施情况，第三季度后会有更明确判断。
产品创新方面，钛系列产品推广成效显著，上半年推出的热风零涂层纯钛电饭煲和第2代纯钛炒锅市场表现较好，公司计划持续推动钛材质在更多品类中的应用。此外，环境家居品类增长突出，手持吸烫机市占率排名市场第一。
公司表示，将坚持聚焦炊具和小家电（881173）核心品类，同时稳步拓展潜力新品类，推出更多满足健康、便利及情绪价值需求的产品。针对高端品牌发展，过去几年公司通过梳理调整WMF品牌的销售渠道、团队及产品体系，有效提升了其在国内市场的经营质量并逐步实现盈利。另一高端品牌Tefal近年来表现亦不俗。未来，公司将继续推动高端品牌在国内高端市场的发展，结合苏泊尔（002032）现有品牌组合增强市场竞争力。
对于石头科技（688169），爱建证券表示，按GMV（商品交易总额）计，石头科技（688169）为全球扫地机器人销额第一品牌，海外业务保持较高毛利，新业务由投入期逐步转向减亏，盈利能力进入修复阶段。给予“买入”评级。
全球智能扫地机器人市场仍处扩容阶段，2020年—2024年GMV年均复合增长率为20.6%，中国百户保有量显著低于美国与韩国。石头科技（688169）已从扫地机器人拓展至洗地机、洗烘一体机和割草机器人，2025年营业收入186.9亿元，同比增长56.5%，境外收入占比升至55.9%，全球化经营与多品类布局同步推进。
而有别于大众的认识，市场认为公司主业盈利能力受到价格竞争持续挤压，2025年收入增长主要依靠中低端产品走量、规模扩张质量一般，境外收入占比过半、美国关税及海外需求波动可能使后续增长承压。但爱建证券认为，公司 2025年利润下滑是境内市场投放与新品类培育期的正常表现，后续随着前期投入逐步转化为规模效应，叠加高毛利的境外业务收入占比持续提升，盈利能力有望逐步修复；公司扫地机与其他智能电器销量同步增长，收入来源由单一品类向多品类扩展，2026年一季度新业务减亏使规模增长开始向利润改善转化；此外，全球渗透率仍有提升空间，美国线下KA渠道提供明确的份额扩张路径，持续研发投入支撑产品迭代与品类拓展。至于其股价表现的催化剂，包括了新业务盈利修复延续、美国线下KA渠道覆盖继续扩大、割草机器人在欧洲市场放量等等。
（本文已刊发于8月1日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）
