长江商报消息 主业增长承压之下，北京科锐（002350）（002350.SZ）将借对外并购延伸产业链，提振经营业绩。
8月10日晚间，北京科锐（002350）披露对外收购计划，拟以自有或自筹资金1.9亿元收购安徽致上和科技有限公司（以下简称“安徽致上和”）51%股权。本次股权交易完成后，安徽致上和将成为上市公司控股子公司，并纳入上市公司合并财务报表范围。
长江商报记者注意到，作为传统配电设备供应商，北京科锐（002350）长期深耕电网领域。在传统赛道增长空间有限的背景下，北京科锐（002350）将通过本次收购谋求转型升级，着力拓（RIO）展新利润增长点。
业绩预告显示，北京科锐（002350）预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）亏损1500万元至2500万元，扣除非经常性损益后的净利润（以下简称“扣非净利润”）亏损1800万元至2800万元，同比均由盈转亏。
需要注意的是，本次交易完成之后，北京科锐（002350）预计将新增1.36亿元商誉。尽管交易对手方作出安徽致上和未来两年净利润累计不低于1.3亿元的业绩承诺，但标的大客户集中、上市公司面临商誉减值等风险依旧不容忽视。
拟1.9亿控股安徽致上和
根据交易方案，北京科锐（002350）拟以自有或自筹资金1.9亿元受让合肥青云志产业投资有限公司和周灵刚持有的安徽致上和51%股权。本次股权交易完成后，安徽致上和将成为北京科锐（002350）的控股子公司，并纳入上市公司合并财务报表范围。
本次交易不涉及关联交易，不构成重大资产重组，因标的公司在最近一个会计年度相关的净利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的50%以上，本次交易事项在董事会审议通过后，还需提交股东会审议。
长江商报记者注意到，2025年和2026年前两个月，安徽致上和分别实现营业收入3.77亿元、5727.25万元，净利润4588.64万元、752.78万元，经营活动产生的现金流量净额523.33万元、-119.13万元。
截至2026年2月末，安徽致上和资产总额3.33亿元，净资产7458.17万元。
根据评估，安徽致上和的整体估值为3.73亿元，较审计后公司账面所有者权益增值2.98亿元，增值率400.12%。基于上述评估结果，安徽致上和51%股权的交易价格确定为1.9亿元。
这就需要注意，本次交易完成之后，北京科锐（002350）合并资产负债表中形成较大金额的商誉，经公司财务部门初步测算约1.36亿元（最终以公司审计机构审定值为准）。
本次交易同时设置业绩承诺，2026年和2027年，安徽致上和的净利润（经审计的合并报表扣除非经常性损益后归母净利润和经审计的合并报表归母净利润孰低值）分别不低于5500万元、7500万元，两年合计不低于1.3亿元。
本次交易对价的支付进度也与安徽致上和的业绩承诺完成情况挂钩。公告显示，本次交易为现金收购，北京科锐（002350）的资金来源为自有或自筹资金，包括但不限于采用并购贷、公司债等方式筹集资金。
其中，北京科锐（002350）第一期支付交易价款的40%，即7609.2万元。安徽致上和完成2026年度业绩承诺后的60日内，北京科锐（002350）支付交易价款的30%，即5706.9万元。如果安徽致上和未完成2026年度业绩承诺，北京科锐（002350）有权直接在第二期交易价款中扣减当期业绩补偿金额。
此外，安徽致上和完成两年业绩承诺后的60日内，北京科锐（002350）将支付剩余30%交易价款。
半年预亏1500万至2500万
在北京科锐（002350）看来，本次收购安徽致上和是公司实现产业横向延伸的重要布局。
长江商报记者注意到，此前北京科锐（002350）发布业绩预告，预计2026年上半年归母净利润亏损1500万元至2500万元，扣非净利润亏损1800万元至2800万元，同比均由盈转亏。
对此，北京科锐（002350）称，报告期内公司营业收入实现同比增长，但受订单来源、产品结构及原材料价格波动等影响，综合毛利率同比下降，毛利额增长不及预期；公司于2025年四季度推出的第二期员工持股计划在本报告期内摊销3432.38万元，导致期间费用较上年同期增加；基于谨慎性原则，公司本报告期对存在减值迹象的资产计提的减值准备较上年同期增加。
北京科锐（002350）直言，公司作为传统配电设备供应商，长期深耕电网领域，但传统赛道增长空间有限，通过外延式发展向高景气赛道转型势在必行。
作为收购标的，安徽致上和成立于2023年9月，是一家专注于新能源热管理核心零部件开发及系统集成解决方案设计的科技企业，聚焦电化学储能（885921）、商用电动重卡、电动船舶领域，核心业务分为两大板块，即新能源电池系统集成解决方案、新能源电池温控系统解决方案，核心产品及服务包括储能（885921）液冷下箱体、电动化重卡和船舶用液冷机组和热管理系统方案、重卡换电支架和其他配套产品。
北京科锐（002350）认为，安徽致上和在新能源电池系统集成解决方案和新能源电池温控系统解决方案已形成一定的技术及资源积累。通过收购安徽致上和，能够使公司快速获取关键核心技术、成熟量产能力及优质客户资源。本次收购，可丰富公司现有产品矩阵，提升核心竞争力，是公司迅速拓展新的业务板块的重要举措。安徽致上和的并表，将对公司的生产经营及财务状况产生积极影响。
需要注意的是，由于新能源热管理下游客户主要为少数具有系统集成能力的储能（885921）系统解决方案提供商，行业集中度相对较高，因此安徽致上和的客户相对集中。
近两年，安徽致上和向前五大客户的销售收入占主营业务收入比例相对较高，超过95%。
北京科锐（002350）表示，虽然安徽致上和积极拓展新客户并推进业务多元化，第一大客户的销售总额占收入总额的比重有所下降，但整体集中度仍然较高。未来与主要客户的合作情况变化，或将对安徽致上和的经营业绩产生不利影响。
