摘要：
一冷一热之间，中国消费（883434）的动能正在切换。
8 月 9 日，7 月 CPI 数据出炉，增速降至0.5%。数字统计背后，生产端到零售端乃至整个零售行业都思考起了经营的难题。
但数字的背面，结构性的变化正在发生。
7月，国务院批复《扩大消费（883434）“十五五”规划》，值得注意的是，在 6 个方面 28 条重点任务中，“促进服务消费（883434）提质惠民”排在第二部分，位列“推动商品消费（883434）扩容升级”之前。两天后，国家统计局首次发布“社会消费（883434）商品和服务零售总额”，把服务零售额从传统社零的笼统口径中独立出来：上半年服务零售额同比增长 5.3%，商品零售额增长 1.1%，前者快了 4.2 个百分点。
一冷一热之间，中国消费（883434）的动能正在切换。
另一个变量是 AI。2026 年行至中段，全球人工智能（885728）的叙事重心已从算力扩张与参数竞赛，转向产业化落地和商业价值验证。当问题从模型能不能做变成模型能不能赚钱，中国超大规模的制造体系与消费（883434）市场的优势开始显现，无论是智能产品的创新，还是供应链效率的重构，AI 都有机会重写消费（883434）供给的底层逻辑。
需求侧的服务升级与供给侧的 AI 重构，两条线索在年中交汇。8 月 13 日京东（JD）发布的二季度财报，恰好提供了一个观察这一交汇的具体样本。
服务消费，从附赠到主力
服务消费（883434）成为增长主引擎，在京东（JD）的财报里有直接映射。
二季度，京东（JD）服务收入 793 亿元，占收入比重提升至 22.9%；其中来自居家场景的服务收入同比增长 69.6%。上半年，服务收入同比增长 12.9%，京东物流（HK2618）、京东健康（HK6618）、京东工业（HK7618）的服务收入分别增长 26.5%、17.2% 和 16.3%。
这些数字对应着具体的生活现场。今年夏天空调（884113）订单集中爆发，全国超过 6 万名京东（JD）服务工程师在高温下送装，数千支驰援分队奔赴百城；30 分钟家庭维修便民服务上线，下单后最快半小时上门，24 小时全天侯；二轮车上门维修保养已覆盖 400 余座城市，28 分钟内可完成换胎或换电。
更长的赛道也在铺开。二季度，国家养老服务消费（883434）补贴上线京东（JD），全国电商首单在北京落地；京东（JD）推出宠物安心宠服务，与国内最大连锁宠物医疗机构打通线上线下闭环；甚至连机器人维修这样的新需求也被纳入服务网络——机器人救护车已在英、德、法、荷等国提供上门维修。
服务消费（883434）的痛点由来已久：非标、收费不透明、体验不稳定。京东（JD）试图用做供应链的方式来解这道题—— 把 个体手艺活变成群体标准件。而服务的本质是人，标准化的底座是人才。截至二季度，京东（JD）体系人员超过 90 万，其蓝领就业培训覆盖 183 个一线服务岗位；京东（JD）家政已累计为行业培养输送超 10 万名专业人才，并计划未来 5 年培养 10 万名工程师，把服务能力延伸至机器人、智能家居（885478）售后等新领域。
这与宏观政策的方向形成呼应。当商品零售增速放缓至 1.1%，服务零售 5.3% 的增速说明，消费（883434）并非消失，而是在换一种方式发生，从买东西转向买服务，从满足基本需求转向购买体验与确定性。
当然，服务消费（883434）的故事才刚刚开始。非标服务的规模化复制、专业人才的持续供给、新业务从投入到盈利的周期（883436），都仍待长远来看。
物理 AI，长在产业链上
如果说服务是需求侧的新芽，AI 则是供给侧的重器。
京东（JD）上半年体系研发投入同比增长 53%，连续三个季度加速投入；仅二季度研发费用就达 73 亿元，同比增长 37.7%，占收入比重从去年同期的 1.5% 提升至 2.1%。投入的方向高度集中：构建 JoyAI 基础模型矩阵，推动 AI 从数字世界迈向物理世界。
与许多公司不同，京东（JD）的 AI 没有停留在对话和内容生成的屏幕里，而是直接扎进了3000多个真实的产业场景。
在物流环节，智狼货到人方案已应用于全球 60 多个仓库，并落地英国、德国；异狼从单臂升级为双臂，10 秒即可完成识别、吸附、抓取、码放全套动作；上千台无人车在全国 20 多个省份常态化运行，并在深圳首开夜间配送路线；四川资中的无人机（885564）配送网络已覆盖 78 个行政村，最快 7 分钟飞越山区。
在零售端，AI 眼镜、AIPC、大屏 AI 手机、AI 学习机等 AI 趋势产品二季度成交额同比增长 125%；京东（JD）发起行业首个 AI 硬件选秀 “Aidol 创造营”，超过 50 个新品在京东（JD）首发；JoyInside 已携手近 200 家硬件品牌，截至今年 618 累计接入设备量较去年双 11 增长超 3 倍。在商家侧，数字人 JoyAvatar 累计服务超 8 万家商家，618 期间开播时长与成交金额均同比增长超 4 倍。在健康侧，AI 医生“大为”将在线问诊、到家快检、护士上门与药品履约打通，618 期间服务用户数同比增长近 4 倍。
更底层的布局在数据与基础设施。京东（JD）正在建设全球最大的具身数据采集中心，全国首个具身数据采集社区落地宿迁，开源的行业最大人类视角数据集 EgoLive 已收到上百所高校和院所的使用申请；RoboBase 项目二季度在广州开工，未来 5 年计划在全国布局 80 余个机器人基地，覆盖从数据采集、模型训练到产业验证、售后服务的完整链条。
这是一条具有中国特色的 AI 路径：不先造模型再找场景，而是让技术在真实的产业链中生长、被检验。京东（JD）二十余年积累的零售、物流、健康、工业场景，构成了物理 AI 最稀缺的训练场。不过也应看到，物理 AI 整体仍处早期，高研发投入与规模化商业回报之间存在时滞，RoboBase、具身数据等布局的价值兑现尚需时日。
拐点之后：飞轮已转，答案待解
把服务和 AI 两条线拧在一起的，是利润表上的一个拐点。
二季度，京东（JD）收入 3464 亿元，同比下降 2.9%—— 这在其近年财报中并不多见，主要受去年同期高基数和电子产品涨价抑制需求影响。但收入承压之下，利润端显著改善：经营利润由去年同期的亏损 9 亿元转为盈利 45 亿元；Non-GAAP 下归属于普通股股东的净利润 89 亿元，同比增长 20.3%。京东（JD）集团 CEO 许冉将其定义为“盈利轨迹迎来明确拐点”。
同时，京东（JD）年度活跃用户数、季度活跃用户数和 PLUS 会员数均实现双位数增长。这意味着，多样化的生活服务正在成为新的拉新与留存引擎，用户打开京东（JD），不再只是为了买手机和家电，也可能是为了一次上门维修、一次健康体检、一次宠物托运。
AI 与服务的双向发力，正在形成一个飞轮：AI 提升供应链效率，带来更确定的商品和履约体验；更好的体验吸引更多用户，催生更多元的服务需求；而服务场景中产生的海量真实数据，又反哺 AI 的迭代。京东（JD）将其概括为“以新需求引领新供给，以新供给创造新需求”。
CPI的0.5% 与 服务零售额增长的5.3%，两个数字勾勒出中国消费（883434）的两张面孔：一张是周期（883436）的冷，一张是结构的暖。
京东（JD）的财报，是这两张面孔的一个切面。它说明，当 AI 深入供应链的毛细血管、当服务从商品的附属长成独立的收入板块，消费（883434）的底层逻辑确实在被重写。这不能定义为简单的复苏，而是供给与需求同时换挡的新周期（883436）。
只是，新周期（883436）总是悄悄的露头，并藏在每个真实落地的场景里。飞轮已经转动。能转多快、转多久，市场在等下一份答卷。
