走进朗坤科技（301305）位于深圳龙岗的总部大楼，一面深灰色的再生资源墙格外引人注目。整面墙由以生活垃圾、建筑垃圾为原料的再生环保砖砌筑而成，是公司固废资源化技术能力的直观体现。
长期以来，外界习惯用“固废处理（885410）”来定义朗坤科技（301305），但公司的业务早已不止于此。近日，朗坤科技（301305）董事长陈建湘接受上海证券报记者专访，从废弃油脂的资源壁垒到绿电的价值重估，再到合成生物（886077）的长期成长空间，逐一拆解公司的发展逻辑。
原料壁垒保障经营弹性
距离朗坤科技（301305）总部约5公里处，坐落着公司首个生物质资源再生中心。在这里，每天有数百吨餐厨垃圾被运入处理车间，经过产甲烷菌工艺、微生物脱硫等生物技术的处理，完成从城市废弃物到生物柴油、绿色电力（885936）、沼气的“变废为宝”之旅。
生物质资源再生是朗坤科技（301305）的主营业务之一。目前公司在全国范围内布局35个生物质资源再生中心项目，包含5个日处理规模超过1000吨的项目。与此同时，公司在广州、北京、深圳等一线城市持有废弃油脂收运处理特许经营权，构筑起稳固的原料供给壁垒。
“废弃食用油脂(简称‘UCO’)是生物柴油、生物航油的核心原料，尤其在生物航油生产中，以UCO为原料的技术路线成本最低、成熟度最高。”陈建湘说，UCO资源整体十分稀缺，全国实际年收集量仅400万吨。朗坤依托特许经营资质，可获得稳定的UCO供给，成本优势显著。并且，公司UCO收运规模将持续提升，预计2026年将达6万吨，2028年将增至10万吨。
这意味着朗坤科技（301305）在面对市场价格波动时，具备一定的经营弹性。当前，生物柴油加工端利润偏低，但生物航煤(SAF)受全球航空业减碳需求带动，价格维持高位运行。有咨询机构预计，未来全球SAF市场供需将持续偏紧，UCO有望充分受益于SAF需求的高景气度，拥有餐厨垃圾成熟收运、提纯能力的企业或将持续享受UCO原料溢价红利。
在此背景下，朗坤科技（301305）可灵活调整产品结构。“当生物柴油利润较高时，我们可以加工生物柴油成品对外销售；当生物柴油价格低迷时，我们可以产出中间产品UCO，直接供应给生物航油的生产企业。”陈建湘告诉记者，这种随市场动态切换的能力，正是公司穿越价格波动、保持利润增长的关键。
数据显示：2025年，朗坤科技（301305）实现归母净利润2.65亿元，同比增长23.11%；2026年一季度，归母净利润达9331.95万元，同比增长21.44%，创同期历史新高。
“绿电+智算”实现价值重估
如果说UCO是朗坤科技（301305）的第一层稀缺资产，那么绿电正在成为第二层。今年6月，朗坤科技（301305）设立全资子公司朗坤绿能智算，注册资本约4亿元，用以探索算电协同发展新路径。
“人工智能（885728）的发展高度依赖算力，而算力产业的底层支撑是能源（850101）电力。2026年，‘算电协同’被首次写入政府工作报告，成为新型基础设施建设的重要部署。”陈建湘告诉记者，团队经过详尽调研，最终作出了这一布局决定。
目前，朗坤科技（301305）在广州、深圳等一线城市的存量项目全部配套成熟运营的再生资源电厂。下一步，公司计划在相关厂区内部或周边就近布局智算中心，优先使用自有绿电。
从发电车间到算力机房，物理距离不过数百米，却是一度电的价值重估之路。
谈及此处，陈建湘向记者算了一笔账——朗坤科技（301305）自产绿电成本每千瓦时大约0.32元，以往公司统一并网售价约为0.45元，而一线城市工业用电普遍为0.8元至1.0元。若将绿电直供智算中心，按0.75元测算，相比上网每千瓦时多赚0.3元，这部分电价差将直接成为公司利润增量。
“生物质绿电契合一些头部企业的ESG发展要求，在同等服务价格下，会更受优质客户青睐。”陈建湘表示，公司在一线城市布局的智算中心，可依托同城低时延优势实现高效算力调用，满足自动驾驶等对延迟敏感的业务需求，获得相对更高的算力服务定价。
在陈建湘看来，算力业务是叠加在生物质资源再生板块上的高附加值新业务，目的是提升公司整体盈利水平，充分释放生物质能源（850101）资产的价值。“我们会与有丰富经验的团队合作搭建算力中心的运营系统和调度平台等，同时会搭建自有团队，在算力领域打造核心竞争力。”他说。
合成生物锚定长期成长
合成生物（886077）智造，是陈建湘为朗坤科技（301305）持续高效发展埋下的另一颗“种子”。此前，公司在国内率先实现母乳低聚糖(HMOs)中LNT(乳糖-N-四糖)、LNnT(乳糖-N-新四糖)和2'-FL(2'-岩藻糖基乳糖)的中试放大。
HMOs具有多种生物活性，可用于多种领域，市场空间广阔。目前，朗坤科技（301305）的珠海（883419）HMOs项目一期已经通过多家奶企的工厂验收，销售工作正在积极对接，二期建设也在规划中。
“短期来看，生物质资源再生业务将为公司提供主要的业绩增长动力；长期来看，合成生物（886077）智造业务成长空间将大于生物质资源再生业务。”陈建湘说。
更具想象空间的是两大业务的内部协同：朗坤自建的算力中心，有望反向支撑合成生物（886077）的研发需求，酶优化、代谢通路设计、HMOs工艺开发等AI环节，都可以由公司的低成本算力来承载。
采访临近结束，记者问陈建湘：“投资者未来应该用哪个标签来理解朗坤科技（301305）？”他思考片刻后说：“朗坤的发展历程始终突出生物科技属性，我们很早就开始推进工厂的智能化升级。在生物技术方面，我们搭建了自研的人工智能（885728）研发平台与模型，将人工智能（885728）应用于基因技术、分子生物学技术研发，开发合成生物（886077）新产品。现在我们要将各个工厂的绿电应用于算力业务，以实现进一步的增长。”
“未来朗坤科技（301305）应该是一家全球领先的智算科技公司。这也是我们下一个10年的发展方向。”陈建湘说。
