吉和昌8月17日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月14日接受22家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 三、投资者关系活动主要内容
问：2026年上半年公司收入同比增长24.63%，扣非归母净利润同比增长94.28%，业绩增长的原因有哪些？
答：2026年上半年公司营业收入同比增长24.63%，扣除非经常性损益后归母净利润同比大幅增长94.28%，业绩实现量利齐升，主要原因是下游新能源（850101）赛道高景气、产品结构持续优化、规模化生产降本增效三重利好叠加，具体如下：（1）新能源（850101）电池材料板块需求爆发，拉动营收高增长。2026年上半年储能（885921）、动力电池装机量持续走高，锂电铜箔、电解液行业产能持续释放，带动公司新能源（850101）电池材料业务大幅放量。其中核心产品SPS等锂电铜箔添加剂收入同比增长75%，电解液添加剂1,3-PS收入同比增长92%，该板块为公司高毛利业务，营收规模快速扩张直接拉动整体收入实现24.63%的同比增长。表面工程化学品保持稳健，特种表面活性剂虽受光伏阶段性去库存小幅承压，但水性涂料、工业清洗类助剂订单稳定，形成营收基本盘支撑。（2）毛利率显著提升，是利润大幅增长的主要因素之一。公司各生产基地持续实施技改、优化生产工艺，同时公司新能源（850101）产能利用率提升，规模化生产摊薄制造费用，单位生产成本持续下降；另一方面新能源（850101）等高附加值产品销售占比持续提升，下游锂电、电解液头部客户供需格局改善，产品定价传导顺畅，板块盈利空间持续拓宽，公司综合毛利率由去年同期的27.45%增长至33.72%。下游新能源（850101）、PCB行业需求、市场竞争格局存在不确定性，若行业景气度下行或客户订单不及预期，将对公司收入及盈利产生不利影响，敬请投资者注意投资风险。
问：公司新能源电池材料板块各细分产品的市占率情况？未来扩产情况如何？
答：公司新能源（850101）电池材料板块各细分产品的市占率具体情况如下：（1）锂电铜箔产品SPS，2025年国内SPS市场规模约1400-2200吨，公司全年出货超1000吨，2026年上半年出货量796吨，国内市占率超40%，行业第一；竞争壁垒：自主磺化合成工艺，产品纯度≥95%，应用后铜箔晶粒细化效果突出，可显著改善铜箔抗拉、延伸等性能，下游九江德福科技（301511）股份有限公司、龙电华鑫（FOIL）（深圳）控股集团有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、诺德新材料股份有限公司等头部铜箔厂长期认证绑定，客户粘性高。（2）电解液添加剂1,3-PS 2025年国内市场出货量约5300吨，公司市占率超10%，位列国内前五，客户覆盖深圳新宙邦（300037）科技股份有限公司、广州天赐高新材料股份有限公司、珠海（883419）市赛纬电子材料股份有限公司等头部电解液企业。未来扩产情况：对荆门公司基地现有SPS产线持续技改提升单线产能，同时募投年产2000吨集成电路用电镀化学品项目，新增锂电铜箔高端添加剂产能。锂电铜箔持续超薄化，单位SPS消耗逐年提升，叠加储能（885921）高增速带动铜箔需求上行，扩产匹配头部客户中长期需求，同时加大适配高频服务器HVLP超低轮廓电子铜箔专用添加剂的研发投入，布局量产，巩固细分龙头地位。若下游锂电铜箔、电解液行业需求增速放缓、行业竞争加剧，公司扩产情况及产能利用率存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：公司在PCB领域目前有哪些具体产品？
答：公司PCB产品归属于表面工程化学品板块，依托三大合成技术体系实现全覆盖，成熟量产产品如下：（1）SPS：用于PCB整平，兼顾锂电铜箔与PCB双赛道；（2）Q75（EDTP四羟丙基乙二胺）：PCB化学沉铜、厚铜、3D-MID专用络合剂；（3）DPS、ZPS系列镀铜光亮剂，适配高频高速PCB、服务器板卡；（4）ST-001、50HB系列等特种表面活性剂，加速铜离子扩散，有助于铜沉积，适配高端HDI板。PCB高端化学品市场拓展、客户认证周期（883436）存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
问：公司受环氧乙烷等原材料价格波动的影响有多大？
答：公司自产产品直接材料占总成本约60%-70%，环氧乙烷、丙烯醇等为公司主要原材料，公司针对各业务板块原材料价格波动风险及风险传导机制，采取了不同的风险防控措施：（1）表面工程化学品业务板块，产品及原料价格波动程度整体有限，公司通过合理设置采购库存进行风险防控。（2）新能源（850101）电池材料业务板块，公司通过与主要的原料供应商达成长期稳定的合作伙伴关系，保障原料的供应稳定性及价格的相对稳定。（3）特种表面活性剂业务板块，公司通过市场调研合理预判原材料价格波动趋势，结合库存和订单预期情况进行提前或延后采购，同时将原材料价格波动的部分风险通过产品定价传导给下游客户。（4）为合理降低原材料价格波动风险，及时将价格波动传导至下游销售产品价格，内部管理层面，财务人员对常规产品1-2个月更新价格表，出现原材料价格较大波动时，一单一议，频率可提升至周或日核算。针对“一单一议”价格调整，由销售人员在销售订单发起时提起，由各事业部负责人审批确认。原材料价格波动会阶段性压缩公司毛利率与盈利水平，敬请投资者注意投资风险;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中邮创业基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 新华基金管理股份有限公司 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 银河基金管理有限公司 | 基金公司 | -- |
| 东北证券（000686）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投证券（HK6066）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 中国国际金融股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 华鑫证券有限责任公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 国泰君安（HK1788）证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（HK6806）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 红塔证券（601236）股份有限公司 | 证券公司（399975） | -- |
| 上海益和源资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 建信基金管理有限责任公司 | 阳光私募机构 | -- |
| 道仁资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 阳光资产管理股份有限公司 | 保险公司 | -- |
| 上海恒穗资产 | 其他 | -- |
| 度势投资 | 其他 | -- |
