要点：2026年上半年，固态电池（886032）产业链上市公司业绩显著分化。传统锂电材料受益于价格回升，净利润增幅惊人（天赐材料（002709）+超9倍）；而海外固态电池（886032）初创企业仍深陷亏损（QuantumScape（QS）净亏1.99亿美元）。国内电池龙头宁德时代（HK3750）稳步推进全固态研发，材料端道氏技术（300409）、国瓷材料（300285）已实现固态电解质小批量供货。三星SDI扭亏为盈，储能（885921）与AI数据中心需求成新引擎。整体看，固态电池（886032）商业化进程加速，但盈利兑现尚需时日。
固态电池（886032）2026年上半年，其上市公司业绩显著分化。传统锂电材料受益于价格回升，净利润增幅惊人（天赐材料（002709）+超9倍）；而海外固态电池（886032）初创企业仍深陷亏损（QuantumScape（QS）净亏1.99亿美元）。国内电池龙头宁德时代（HK3750）稳步推进全固态研发，材料端道氏技术（300409）、国瓷材料（300285）已实现固态电解质小批量供货。三星SDI扭亏为盈，储能（885921）与AI数据中心需求成新引擎。整体看，固态电池（886032）商业化进程加速，但盈利兑现尚需时日。
我们观察到，2026年上半年固态电池（886032）相关上市公司的经营表现呈现“冰火两重天”的分化格局。一方面，传统锂电材料企业因产品价格上涨、需求回暖，业绩大幅飙升；另一方面，专注固态电池（886032）技术的初创企业仍处于高投入的亏损阶段，但客户合作和产业化进度显著提速。
一、中国企业：材料端爆发，电池端蓄力
在已披露正式半年报或业绩预告的中国企业中，宁德时代（HK3750）以2769亿元营收（+54.8%）和归母净利433亿元（+42.0%）继续领跑，其全固态电池（886032）研发稳步推进，目标2027年小批量产。国轩高科（002074）、容百科技（688005）等亦实现扭亏或高增。值得注意的是，材料环节成为最大亮点：道氏技术（300409）上半年营收47.94亿元（+31.2%），固态电解质（氧化物>1mS/cm，硫化物>10mS/cm）已小批量供货，单壁碳纳米管和硅碳负极批量出货；国瓷材料（300285）新能源（850101）材料板块营收大增56.5%，硫化物固态电解质自动化产线已落成。锂电材料中的天赐材料（002709）、多氟多（002407）等因六氟磷酸锂、电解液等量价齐升，净利润增幅高达数倍乃至十倍。设备商利元亨（688499）获得头部客户固态电池（886032）中试线订单，中试整线通过验收，表明设备端已开始受益于固态电池（886032）产业化浪潮。
二、海外企业：亏损与盈利交替，商业化前夜
美国QuantumScape（QS）虽无产品营收，但H1客户开票收入2180万美元已超2025全年，净亏损收窄至1.99亿美元，现金充裕（8.59亿美元），且与本田（HMC）建立合作，Eagle（EBMT） Line试产线设备稼动率超90%。solid power（SLDP）营收下滑但合作稳步推进。三星SDI则实现逆袭，H1净利5277亿韩元（约24.8亿元），Q2时隔7季度扭亏，受益于AI数据中心用高功率电池（ESS/UPS/BBU）需求爆发，其全固态电池（886032）仍按2027年下半年量产目标推进。LG新能源（850101）营业利润大增133.9%，46系列圆柱电池订单积压超300GWh。factorial energy（FAC）、SES AI、Amprius等虽未盈利，但在无人机（885564）、航空等领域获得订单，硅负极/锂金属技术不断突破。
三、趋势与展望
综合来看，固态电池（886032）材料端率先实现部分商业化（电解质、硅负极、碳纳米管），设备端获得中试订单，电池端大厂明确量产时间表。但同时需清醒认识到，固态电池（886032）规模化收入尚未到来，多数企业仍以传统业务支撑业绩。我们判断，2026-2027年是固态电池（886032）关键验证期，技术路线的确定性和降本速度将决定谁能最终胜出。
