蓝鲸新闻8月20日讯,8月20日,联发股份（002394）(002394.SZ)公布2026年中报。公司2026年半年度财报显示,营业收入为17.63亿元,同比减少13.00%;归母净利润为1,937.30万元,同比减少89.48%;扣非净利润为10,168.17万元,同比减少21.22%。三项核心财务指标均呈下降趋势,但降幅分化明显,反映利润结构受非经常性损益扰动显著,主业经营韧性相对显现。
主营业务承压但盈利基础尚稳
营业收入同比下降13.00%至17.63亿元,归母净利润大幅收窄至1,937.30万元,扣非净利润则为10,168.17万元,同比下降21.22%。扣非净利润降幅显著小于归母净利润,主要系当期确认非经常性损益-8,230.87万元,其中交易性金融资产公允价值变动及处置损失达-8,831.24万元,构成利润主要拖累项。
剔除该影响后,公司主营业务盈利表现与营收变动趋势基本匹配:营收下降13.00%,毛利率微降0.72个百分点至18.78%,与行业整体毛利率19.79%相比低1.01个百分点;扣非净利润降幅为21.22%,略高于营收降幅,符合毛利承压下的传导逻辑,未出现断崖式恶化。
收入结构持续集中,区域布局呈现新变化
面料业务仍为绝对支柱,实现收入10.95亿元,占总营收比重达62.10%;其他业务收入占比16.09%,位居第二;二者合计贡献近八成营收,收入结构集中度进一步凸显。国内市场收入占比57.90%,仍为最大单一区域;其他地区收入占比升至31.11%,较上年同期提升;欧洲与美国市场合计占比10.99%,海外市场分布呈现向“其他地区”倾斜的结构性变化,但整体海外拓展尚未对冲营收下滑。
研发投入与销售费用同步收缩,但未能缓解收入下行压力。报告期内研发费用为1,585.32万元,同比下降18.25%,占营收比重收窄至0.90%,研发强度持续走低;销售费用为6,801.95万元,同比下降6.03%,降幅明显小于营收13.00%的跌幅,费用管控未形成有效对冲。经营活动现金流量净额为7.41亿元,同比增长29.33%,主要因存货规模大幅减少,以及购买商品支付现金的减少幅度大于销售回款减少幅度。同期财务费用为1,677.84万元,同比增长55.81%,主要系汇兑损益增加所致。
资产负债端,交易性金融资产期末余额达9.56亿元,公允价值波动构成持续盈利不确定性。公司对子公司担保余额合计13.82亿元,担保规模维持高位。股东结构保持稳定,控股股东江苏联发集团股份有限公司持股比例为40.45%,实际控制人未发生变化,报告期无重大变更。
分红方面,2026年半年度不派发现金红利,不送红股,不以公积金转增股本。募投项目方面,报告期内无募集资金使用情况。另据披露,公司于2026年4月29日公告与关联方共同设立深圳市震峰私募证券基金管理有限公司,该项对外投资进展已按相关规定履行信息披露义务。
综合来看,公司营收与利润同步承压,但扣非口径下主业盈利仍具一定稳定性;收入结构高度集中于面料板块,区域布局中“其他地区”占比提升,或反映新兴市场拓展节奏加快;现金流改善与资产结构变化并存,交易性金融资产规模较大,其公允价值变动对后续业绩持续构成扰动因素。
