8月24日，国盛证券（002670）研报指出，盛德鑫泰（300881）（300881.SZ）归母净利同比回落，产品结构有望改善。2026年上半年公司实现营业收入16.48亿元，同比增长10.59%；归属于母公司所有者的净利润6025.9万元，同比减少28.74%；基本每股收益0.5478元，同比减少29.01%。2026年上半年无缝钢管价格低位运行，订单增加的同时市场竞争加剧、部分小金属（881170）等材料价格上涨导致成本涨幅超过营收涨幅，半年度盈利同比回落。后续公司产品结构有望进一步优化，下游火电（884146）投资同比增长，盈利能力有望改善。
公司专注小口径能源（850101）用无缝钢管制造，产能扩张的同时，下游需求向好支撑其盈利修复，高端产品占比提升有望支撑其估值走高，考虑到当前成本变动等因素，预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为2.1亿元、2.5亿元、2.8亿元，对应PE为17.4、14.8、12.9倍，维持“增持”评级。
