中际联合（605305）8月26日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年8月26日接受62家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
一、介绍环节 1.2026年半年度业绩情况介绍。 2026年上半年，公司整体经营保持稳健态势，营收端实现了稳步增长。报告期，公司实现营业收入9.62亿元，同比增长17.55%，实现归属于上市公司股东的净利润为2.63亿元，同比增长0.52%。归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为2.46亿元，同比增长1.04%。 截至2026年6月30日，公司总资产规模为38.21亿元，归属于上市公司股东的净资产为31.12亿元，财务基本面保持了扎实稳固。2026年上半年，外部环境变化持续，人民币汇率呈现整体升值的态势，而公司的出口业务目前占比较高，汇率波动对当期汇兑损益形成了一定的压力，进而对净利润增速产生了阶段性的影响。 报告期内，从业务结构看，产品维度上核心主业持续发力，高空安全升降产品实现收入6.43亿元，同比增长约17.46%，收入占比接近70%。高空安全作业服务收入同比实现较快增长，存量出保设备不断增加，带动了年检、维保等订单的同步增长。行业维度上，公司主营收入仍以风电（885641）行业为核心支撑，同时非风电（885641）行业收入同比实现增长，占比也有所提升。 总体看，2026年上半年公司始终坚守价值增长的发展趋势，依托技术研发实力、可靠的产品品质及全球服务保障能力，持续推行降本增效经营策略，深化精细化管理体系。在管理与技术双向赋能下，各业务模块经营成果持续落地，公司整体运营周转效率不断优化。
二、问答环节
问：2026年上半年净利润增速低于营业收入增速的原因有哪些？
答：(1)汇率波动对当期汇兑损益形成压力。报告期内，汇兑损失金额约为5,225.56万元，导致净利率下降约4个百分点；(2)2026年上半年“其他收益”中的增值税即征即退金额同比减少，主要系退税款项实际到账时间集中于下半年所致；(3)2026年上半年国内收入占比略高于海外，而海外业务毛利率更高，其占比下降一定程度上影响了综合毛利率，从而影响净利润的实现。
问：境内外收入占比发生变化的原因及未来预期如何？
答：2026年上半年，境内营业收入5.20亿元，占营业收入比例约为54%；境外营业收入约为4.42亿元，占营业收入比例约为46%。境内收入占比超过境外收入占比，主要因为受到国际局势及关税影响导致北美订单交付及执行放缓。剔除短期局势影响，公司预计未来几年海外市场收入增速仍将高于国内市场收入增速。
问：公司对风力发电行业是否保持乐观？
答：公司对风力发电行业未来发展保持乐观态度。根据国家能源（850101）局全国电力统计数据，2026年1-5月风电（885641）新增装机容量同比下降46%，但6月单月同比增长约166%，7月单月同比增长约271%，降幅显著收窄。国家发展改革委国家能源（850101）局印发《可再生能源（850101）发展“十五五”规划》提出，“十五五”可再生能源（850101）发展主要目标是：2030年，可再生能源（850101）发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右；风电（885641）和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%。推动海上风电（885641）规范有序建设。“十五五”期间，全国海上风电（885641）新增开工规模1亿千瓦左右，2030年累计装机规模达到1亿千瓦以上。
问：公司在非风电市场，目前有什么新的进展？
答：2026年上半年，公司在非风电（885641）行业收入实现超过50%的增长，但收入占比仍较低。目前该板块合计收入占比约2%，未来增速有望进一步加快。业务方面，公司推出的能源（850101）安全系统解决方案可广泛应用于电网侧、用户侧、数据中心、电池工厂、新能源（850101）配套电站及储能（885921）集装箱、风力发电场等领域。
问：介绍下烟台变压器公司。公司收购烟台变压器后，目前开展了哪些工作，未来有什么样的市场开拓计划？
答：烟台变压器是国内专业变压器制造企业，拥有40多年变压器生产经验，具备生产500kV及以下电压等级的电力变压器、干式变压器、整流变压器、箱式变电站等多元化产品的能力，年生产能力可达3000万kVA。烟台变压器是国家电网合格供应商，除电网外，产品还广泛应用于风光氢储、火电（884146）、石油天然气（885430）、钢铁（850106）冶炼等多个领域，产品已出口至美洲、欧洲、澳洲及东南亚等多国市场。2026年7月，该公司更名为“中际联合（605305）（烟台）变压器有限公司”，通过本次收购，公司将进入电力设备领域。在业务方面，烟台变压器后续同时推进国内及海外市场，重点拓展海外市场，公司将充分利用现有客户资源、全球营销及售后服务网络，进一步拓展输配电设备相关业务，为客户提供输配电系统化解决方案。公司收购烟台变压器后，目前正重点推进厂区改造、设备更新维护及海外客户需求对接等工作。公司将输配电业务作为长期战略之一，持续夯实质量管控、交付能力及本地化服务等市场竞争力，加强业务拓展，提升公司经营业绩。
问：报告期内收入中，来自新增及存量市场的占比是多少？
答：2026年上半年，公司风力发电业务营收中，来自新增市场的收入约占60%，来自存量市场的收入约占40%;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 上海五地私募基金 | 基金公司 | -- |
| 东海基金 | 基金公司 | -- |
| 中银基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 南方基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 大湾区发展（HK0737）基金 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 富国基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广东正圆私募基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 汇丰晋信基金 | 基金公司 | -- |
| 浙商基金 | 基金公司 | -- |
| 湘财基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 鑫元基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（600030）资管 | 证券公司（399975） | -- |
| 中金公司（601995） | 证券公司（399975） | -- |
| 兴业证券（601377） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华福证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华西证券（002926） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 平安证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 长城证券（002939） | 证券公司（399975） | -- |
| 上海德汇集团 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海承周资管 | 阳光私募机构 | -- |
| 西安江岳私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 鑫巢资本 | 阳光私募机构 | -- |
| 中国人寿（601628）养老保险 | 保险公司 | -- |
| 农银人寿保险 | 保险公司 | -- |
| ACG MANAGEMENT PTE.LTD. | 海外机构 | -- |
| Drummond Knight Asset Management Pty Ltd | 海外机构 | -- |
| 上海理成资管 | 其他 | -- |
| 上海禾其投资 | 其他 | -- |
| 上海高毅资管 | 其他 | -- |
| 中泰证券（600918）(上海)资管 | 其他 | -- |
| 北京泽铭投资 | 其他 | -- |
| 华夏理财 | 其他 | -- |
| 华安机械 | 其他 | -- |
| 华泰机械 | 其他 | -- |
| 华泰证券（HK6886）(上海)资管 | 其他 | -- |
| 南京睿澜私募基金 | 其他 | -- |
| 博裕资本 | 其他 | -- |
| 宁波宝隽资管 | 其他 | -- |
| 建信理财 | 其他 | -- |
| 招商机械 | 其他 | -- |
| 深圳依脉数据科技有限公司 | 其他 | -- |
| 深圳市尚诚资管 | 其他 | -- |
| 狮城产业投资咨询 | 其他 | -- |
| 诺实投资 | 其他 | -- |
| 霸菱资管 | 其他 | -- |
