8月26日晚，纳百川（301667）(301667.SZ)披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入9.56亿元，同比增长28.58%。在国内新能源汽车（885431）市场增速阶段性放缓的背景下，公司动力电池热管理业务仍保持近三成增长，储能（885921）业务更是延续高速增长态势，两大核心板块共同驱动营收规模再上新台阶。
分业务板块来看，报告期内纳百川（301667）动力电池领域实现营业收入6.79亿元，同比增长26.90%；储能（885921）电池领域实现营业收入1.96亿元，同比增长36.04%。在稳固新能源汽车（885431）与储能（885921）两大基本盘的同时，公司燃油车热管理部件业务也实现营业收入5485万元，同比增长14.16%，海外售后市场保持稳定贡献。
从产品维度看，电池液冷板作为公司的核心产品，报告期内实现营业收入8.49亿元，同比增长30.17%，占公司总营收的比重接近九成。电池箱体业务同比增长611.54%，新兴产品正在快速起量。分地区来看，境内业务实现营业收入9.08亿元，同比增长29.01%；境外业务实现营业收入4714万元，同比增长20.82%，境外业务毛利率达20.47%。
当前，我国新能源汽车（885431）产业正处于转型升级的关键阶段。根据中国汽车工业（600528）协会统计，2026年上半年，我国新能源汽车（885431）产销分别完成743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%；新能源汽车（885431）出口235.5万辆，增速远超整体汽车出口增速。随着高压快充（886001）等关键技术不断迭代，产业竞争对电池热管理系统提出了更高要求。
储能（885921）行业同样处于快速发展期。截至2026年5月，中国新型储能（885921）累计装机达157GW，较“十三五”末增长超45倍。随着大容量电芯及高能量密度储能（885921）系统加快推广，液冷技术渗透率呈持续提升趋势，为公司储能（885921）热管理业务提供了良好的市场机遇。作为国内最早布局新能源汽车（885431）动力电池热管理的企业之一，纳百川（301667）在电池液冷板细分领域市场占有率处于行业前列，目前与宁德时代（HK3750）、中创新航（HK3931）、阳光电源（300274）、蜂巢能源（600508）、欣旺达（300207）等头部企业建立了长期稳定的合作关系，产品已配套蔚来（NIO）、小鹏（HK9868）、理想、吉利（K80175）、长安、广汽（HK2238）、奔驰、大众、丰田等多家知名主机厂的多款热门车型。截至报告期末，公司已累计供货超2100万件，自成立以来未发生重大质量问题，先后获得“宁德时代（HK3750）质量优秀奖”“蜂巢能源（600508）最佳技术合作奖”等多项客户荣誉。
报告期内，受外部宏观环境及原材料价格上行的影响，公司成本端承压，营业成本同比增长39.32%，主要系原材料铝材价格大幅上涨所致。针对这一挑战，公司一方面主动与下游客户沟通，商讨调整产品售价，通过与客户议价的方式降低原材料价格波动带来的不利影响；另一方面持续加大技术研发投入、推进生产工艺优化、改善产品销售结构，多维度落实降本增效举措，全力对冲成本上涨压力。
在产能建设方面，公司目前拥有浙江温州、安徽马鞍山、安徽滁州三处生产基地，超20万平方米生产场地。其中，滁州生产基地仍在开展后续建设，公司同时规划在四川布局生产基地，在地理位置上贴近服务客户，实现对核心客户的全面配套供应能力。
展望未来，公司表示随着与下游客户调价机制的逐步落地以及降本增效举措的持续推进，公司盈利能力有望逐步修复，在新能源（850101）热管理赛道的竞争优势将进一步巩固。(厉平)
