蓝鲸新闻8月27日讯，8月26日，三花智控（HK2050）(002050.SZ)公布2026年中报，公司依托制冷空调（884113）电器与汽车零部件（881126）双轮驱动，受制于汇率波动及投资收益拖累，报告期呈现“增收不增利”特征；同时，经营性现金流大幅改善，且推出中期现金分红方案。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入169.00亿元，同比增长3.92%；归母净利润20.44亿元，同比下降3.12%；扣非净利润21.47亿元，同比增长6.82%。经营活动产生的现金流量净额为25.00亿元，同比大幅增长95.98%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元(含税)。营收保持增长而净利微降，主要受非经常性损益波动影响，主业盈利能力实则稳步提升。
从业务结构看，制冷空调（884113）电器零部件业务实现营收104.45亿元，占比61.80%，同比增长0.54%，毛利率28.37%；汽车零部件（881126）业务实现营收64.55亿元，占比38.20%，同比增长9.89%，毛利率27.56%。汽车板块增速显著高于传统制冷板块，成为拉动营收增长的核心引擎。在制冷领域，公司持续拓展数据中心液冷等新兴应用，产品覆盖一次侧、CDU及服务器机柜等场景；在汽车领域，新能源（850101）汽车热管理（885999）业务优势巩固，并积极拓展商用车及储能（885921）市场。
业绩变动方面，扣非净利润增长6.82%，反映主业经营稳健。归母净利润下滑主要源于财务费用激增507.98%至2.28亿元，系人民币升值导致汇兑损失增加；同时，公允价值变动收益由正转负，亏损1.85亿元，主要受证券投资浮动损益及衍生品公允价值变动影响。相比之下，公司通过优化供应链及加强回款管理，使销售商品收到的现金增加，推动经营现金流近乎翻倍，业绩含金量显著提高。
展望后续，全球新能源汽车（885431）渗透率提升及数据中心AI算力带来的液冷需求释放，为公司热管理业务提供长期增量空间。然而，地缘政治、贸易壁垒及原材料价格波动仍构成外部风险，汇率波动对财务费用的影响亦需关注。后续需重点关注汽车热管理（885999）部件的订单转化情况，以及数据中心液冷新业务的收入贡献占比。
