蓝鲸新闻8月26日讯，8月26日，珠江股份（600684）(600684.SH)公布2026年中报，公司依托“城市服务+文体运营”双核心主业协同发展，受制于上年同期股票资产公允价值变动的高基数影响，报告期归母净利润同比下滑；同时，扣非净利润实现逆势增长，主业经营韧性凸显。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入7.69亿元，同比增长3.53%；归母净利润1373.18万元，同比下降29.50%；扣非净利润1140.53万元，同比增长20.02%。经营活动产生的现金流量净额为-1.32亿元，净流出规模较上年同期有所扩大。营收与扣非净利润同步增长，但归母净利润受非经常性损益拖累出现下滑，业绩增长质量呈现分化特征。
从业务结构看，公司深耕物业管理（885915）与文体场馆运营两大板块。截至报告期末，城市服务板块在管项目408个，建筑面积约4725万平方米，覆盖全国多地；文体运营板块在建、在管及在咨询项目33个，建筑面积约316万平方米。报告期内，公司营业收入微增，主要得益于业务规模的稳步扩张及多元化服务体系的深化。
然而，利润总额同比下降23.90%，主要源于2025年A股市场回暖带来的股票资产公允价值变动收益对上年同期利润形成较大正向贡献，导致本期同比基数较高。剔除该因素后，公司扣非净利润同比增长20.02%，反映出城市服务与文体运营主业的盈利能力实际上得到增强。此外，财务费用大幅下降78.51%，主要系公司偿还借款所致，进一步优化了费用结构。
行业层面，“十五五”规划开局之年，物业服务质量提升纳入国家战略，行业正从规模扩张向质量深耕转型，但同时也面临物业费收缴率下降、低价竞争加剧等挑战。文体产业则受益于消费（883434）升级和政策扶持，向数字化、融合化发展。公司凭借国资背景及全产业链运营优势，在存量项目迭代中具备拓展空间，但需警惕宏观经济波动对居民文体消费（883434）及物业缴费能力的冲击，以及行业“内卷”带来的盈利压力。后续需重点关注公司扣非净利润的持续性及经营性现金流的改善情况。
