8月28日晚间，动力煤龙头企业兖矿能源（600188）(600188)披露2026年半年报，上半年实现营业收入756.47亿元，同比增长13.01%；净利润71.50亿元，同比增长47.75%。同时，公司拟每股派发中期现金股利0.20元。
兖矿能源（600188）表示，报告期内，公司紧抓煤炭（850105）市场供需紧平衡、价格震荡上行的有利窗口，统筹推进生产组织与市场营销，实现利润增速显著高于收入增速。
数据显示，上半年兖矿能源（600188）商品煤销量达8291.4万吨，同比增长3.23%，在行业整体产量同比回落的背景下实现逆势扩量；煤炭（850105）综合销售价格559.79元/吨，同比上涨近一成，量价共振推动煤炭（850105）业务实现销售收入464.14亿元，同比增长13.5%。
煤化工（884281）板块同样表现亮眼，化工（850102）品产量与销量分别同比增长2.14%和2.61%，甲醇、乙二醇、己内酰胺等10种产品刷新同期高产纪录，煤化联动优势进一步凸显。
从行业维度观察，上半年国内煤炭（850105）安全生产监管趋严，原煤产量同比回落，叠加印尼出口配额收紧导致进口补充有限，煤炭（850105）供给端整体偏紧。与此同时，迎峰度夏补库行情前置，全社会用电量维持高位，化工（850102）用煤持续改善，支撑煤价中枢稳步上移。
相较于行业波动，兖矿能源（600188）凭借国内外多元化的产能布局与销售渠道，展现出较强的经营韧性。该公司在澳大利亚等核心生产基地的协同发力下，境外销售规模稳步拓展，境内高附加值精煤产品占比提升，有效对冲了部分区域产量调整的压力。
值得关注的是，在股东回报方面，兖矿能源（600188）延续此前高分红。此次中期分红预计派现约20亿元，公司此前已完成2023至2025年度股东回报规划，期间现金分红比例保持在60%以上。同时，兖矿能源（600188）披露《2026—2028年度股东回报规划》，明确现金分红占净利润比例约为50%，进一步锁定长期分红预期。此外，兖矿能源（600188）已完成股份回购计划，合计回购金额达5093万元，控股股东山东能源（850101）也于7月实施增持，多管齐下稳定市场预期。
展望后市，券商普遍对煤炭（850105）行业保持乐观。国泰海通（HK2611）表示，煤炭（850105）板块底部已在2025年确立，随着煤炭（850105）工业（600528）“十五五”规划出台，中长期供给弹性将进一步收窄，利好煤价中枢维持在合理区间偏上运行。中长期来看，在全球需求持续抬升而贸易量萎缩的背景下，煤炭（850105）“边际定价”逻辑更加清晰，煤价中枢有望稳步提升。
