蓝鲸新闻8月31日讯，8月30日，莎普爱思（603168）(603168.SH)公布2026年中报，公司依托“药+医”双轮驱动战略，受制于核心产品销量及价格下滑，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时，非经常性损益对净利润形成显著支撑，主业盈利能力承压。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入1.97亿元，同比下降16.77%；归母净利润0.20亿元，同比下降10.81%；扣非净利润为-0.31亿元，同比大幅下降244.60%。经营活动产生的现金流量净额为91.01万元，同比骤降98.23%，由净流入转为微幅净流入，显示主业造血能力明显减弱。尽管净利润保持正值，但扣非后亏损扩大，且经营现金流大幅萎缩，反映出公司业绩增长质量不高，利润主要依赖非经营性收益维持。
从业务结构看，公司主营医药制造与医疗服务（881175）两大板块。医药制造板块涵盖眼科用药及抗微生物药，核心产品苄达赖氨酸滴眼液在白内障药物市场占据前列；医疗服务（881175）板块包括泰州妇产医院（884301）及青岛视康眼科医院（884301）。报告期内，营业收入下降主要系产品销售价格及销量下滑所致。与此同时，公司为拓展新品市场加大营销推广投入，销售费用同比增长19.66%至5115.32万元，进一步挤压了主业利润空间。研发费用同比减少21.65%，主要系研发投入节奏调整。值得注意的是，公司本期公允价值变动收益达3126.46万元，投资收益为984.41万元，合计贡献超4000万元的非经常性损益，这是公司在主业扣非后亏损背景下仍能实现账面盈利的关键原因。若剔除金融资产波动影响，公司实际经营面临较大挑战。
当前医药行业受集采常态化、医保控费及生育率下滑等多重因素影响，竞争格局加剧。公司核心产品面临一致性评价及市场竞争压力，医疗服务（881175）板块则需应对出生人口减少带来的产科需求收缩风险。虽然公司在研管线如硫酸阿托品滴眼液等推进顺利，但新药上市及商业化存在不确定性。后续需重点关注核心药品销量企稳情况、医疗服务（881175）板块客流恢复进度以及非经常性损益退坡后的真实盈利水平。
